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日元异动背后:央行正偷偷做这件事 先知先觉者开始布局

   2018-01-10 15:13
来源:互联网   阅读:114
K图

日元在昨日亚市盘中意外出现快速拉升行情,美元兑日元一度跌幅接近70点。周二美元兑日元继续下跌,截至发稿,美元兑日元跌0.31%,交投于112.25水平。

市场分析称,造成日元行情出现波动的原因可能来自于日本央行重要的政策调整。日本央行周二宣布,削减部分长期限国债的购债规模。其中,10-25年期国债的购债规模,减少100亿日元至1900亿日元;25年期以上国债购买规模800亿元,亦较上次减少100亿日元。

需要注意的是,日本央行的国债购买是宽松政策的重要一部分,日本目前通过日本央行、养老金和投资基金等,持有了大部分的日本国债。去年以来,日本央行开始调整期市场操作,偶有小幅缩减不同期限国债的购债规模。

而就在1月4日,日本央行行长黑田东彦在新年首次公开演讲中还强调,必须继续执行量化宽松政策。他重申,尽管经济已经开始稳步扩张,但日本央行必须小心谨慎地对待货币政策。这种“嘴上说不调整,资产负债表非常老实”的操作显然给予了市场一个措手不及。

根据1月5日日本央行公布的截至12月31日的资产负债表情况显示,与11月底相比,截至12月31日的资产总额减少了4438亿日元(约合39亿美元),至521.416万亿日元。

虽然缩减规模并不大,但这却是自2012年实行QQE以来首次出现月度环比下降,其意义显然是不同的。

在此之前,市场对于日本央行六年来首次缩表并未十分关注,这或许是因为日本央行的总资产依然十分庞大,几乎相当于日本GDP的96%,而美联储资产负债表规模仅相当于美国GDP的23%。

然而随着“实锤”消息的公布,一些先知先觉者已经开始做出调整。回想此前欧洲央行购债规模调整预期所给欧元带来的涨势(2017年全年两位是的反弹),已经疲软一年多的日元是否会因此而出现趋势上的变化,投资者需要密切留意。

全球市场的最后一个“饭碗”将消失

日本央行被视为是世界上最后一个成熟的银行,积极地用各种政策来填满全球流动性的“碗”。

这就是为什么对债券购买计划的轻微调整在周二引发了金融市场的恐慌,这引发了外界的猜测,即美联储和欧洲央行正在削减资产购买计划,此举最终可能有助于推高全球利率

但一些策略师表示,尽管日本央行可能发出了一个强有力的信号,但它只是采取了一种技术性的行动,在2016年它对其债券购买计划做出了改变。与美国和欧洲不同的是,日本央行瞄准的是资产负债表规模,而日本央行的目标是利率,而其购买是基于价格。

PGIM固定收益部门的高级投资组合经理Greg Peters认为,现在宣布日本的宽松环境已经结束还为时过早。尽管如此,我确实认为这是有建设性的,它表明市场对任何潜在的变化都有多么敏感。

人们也曾预期,今年将是日本央行改变立场、采取行动以结束其极端宽松政策的一年。

Bleakley Financial Group首席投资官彼得波克瓦(Peter Boockvar)表示,“如果长期利率继续走高,日本央行也会继续降低购买速度,那么我们就知道我们在做什么。我们正面临日本货币政策可能发生的变化,”

波克瓦称,“我认为这很有可能在2018年。”

日元未来如何走?

美元兑日元整个2017年都处于宽幅震荡之中,其中114上方的压制看起来异常强劲。对于多头而言,上破上述关键区域或将意味着强势重启。但是目前基本面的状况似乎有些困难,在美联储三次加息的背景下,市场依然无法突破关口。

下方来看,今年三季度在108留下的跳空缺口依然存在。“缺口基本会补”的理论意味着市场在持续拉锯之后,依然存在往下运行的机会。短期来看,112附近的支撑比较关键,跌破后面临较大的下行压力。货币政策能否持续收紧,市场紧张情绪能否抬头,将会是2018年日元走势的关键。

艾拓思