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天厚实盘上深度剖析:谁能坐美联储主席交椅

   2017-09-08 13:28
来源:亚洲外汇网   阅读:1489

耶伦即将卸任,作为在国际金融市场叱咤风云的美联储主席,她的下一任会是谁呢?对此,天厚投资CEO-RichmondTeo给出了自己的看法。


——前言


2008年金融危机之后,金融资产价格在各国宽松政策推动下大涨。我认为,美联储的宽松货币政策与低利率是最主要的原因。


金融危机期间,前美联储主席本·伯南克推行了一系列急措施。这些政策过于宽松,被市场称为超宽松货币政策。而耶伦继任后,美联储的大部分政策被进一步放宽。


结果是,全球央行纷纷效仿美联储的宽松政策,继续推行大规模资产购买计划,有的央行甚至实行负利率。

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现在看来,下一任美联储主席将在很大程度上决定美国央行的货币政策以及美元的走势,其影响将比以往任何时候都明显,因为美国央行货币政策变动会对全球经济增长带来巨大影响。


美联储主席对市场的影响不必多说,市场已经开始讨论更加令人兴奋的话题。


我认为,密切关注潜在的美联储主席提名人对评估市场冲击来说至关重要。


2005年10月份,美联储主席候选人名单出炉,2006年2月1日,伯南克就正式出任美联储主席。尽管下一届美联储主席提名人到2018年2月份才会得到美国国会参议院的确认,实际上,我们迎来新任美联储主席的那一天要比很多人想像的都要近。


三位“人气”美联储主席候选人


在我写这篇文章的时候,有三位候选人最有可能获得下届美联储主席的提名,他们是珍妮特·耶伦(JanetYellen)、加里·科恩(GaryCohn)以及凯文·沃什(KevinWarsh)。


对大多数人来说,耶伦的政策想必已经十分明晰,而另外两位的想法,市场或知之甚少。


通常,判断美联储主席候选人政策偏向的方法之一就是看他们的政治立场,比如说民主党提名人偏向宽松的的货币政策并会加码购债,而共和党提名人却与之相反。一言以蔽之,民主党人获胜对美股等风险资产有利,但对美元、黄金等商品不利。


这样来看,只有耶伦才是严格意义上的民主党人,虽然她领导下的美联储处于循环渐进加息路径之上,但她或将继续传递宽松金融政策信息。


科恩的角色有些模棱两可,拥有天量财富的他曾供职高盛首席运营官多年,关键是他向民主党与共和党都有过大量的捐赠。不少人认为,他实际上是一个披着共和党外衣的民主党“卧底”。


白宫多数观点认为虽然科恩现在为特朗普政府工作,但他的观点与特朗普政府所代表的共和党立场大相径庭,他很有可能更偏向于宽松的货币政策。但是,有一点需要强调的是科恩此前说过,如果全球央行将现行利率上调3%,世界将变得更加美好。我比较认可这一点,因为那将会从很大程度上减少收入和贫富分化现象。


而沃什则是一位彻头彻尾的共和党候选人,他上任后很可能进一步收紧货币政策,而这正是共和党乐意看到的。此外,他还认为美联储应该推行大规模的改革,他的提名或令美联储加息,美元则会走强,风险资产遭受打压。


谁才是特朗普的“意中人”?


原则上,美联储是独立的……但是美国总统有任命与解除美联储主席的权利。总统的提名由参议院作最终的确认。


参议院做出通过与否的决定通常会依据提名人的资历、总统与政党的经济政策偏好等。但是这一次,提名人的确认似乎在很大程度上取决于特朗普的心意,也就是谁的观点最不会触怒特朗普,谁的赢面就更大。耶伦与科恩近期都公开批评过特朗普,这些很可能会削弱他们获得特朗普提名的可能性。

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耶伦反对放松监管难讨特朗普欢心连任希望渺茫


特朗普在大选期间以及上任后都反复强调将放松金融监管,他认为过于严厉的金融监管阻碍了美国经济增长。


耶伦曾表示,危机后出台的各项改革措施增强了金融系统的韧性和安全性,同时这些政策并未阻碍经济增长。耶伦反对大规模取消《多德-弗兰克法案》,这应该不是特朗普希望看到的。尽管特朗普曾表示他会考虑再次提名71岁的耶伦连任美联储主席,但接受彭博调查的经济学家并不认为耶伦会得到提名。


特朗普对科恩不满后者接替耶伦概率仅有20%


而科恩也对特朗普就夏洛茨维尔种族事件的评论进行攻击。特朗普似乎将弗吉尼亚州暴力事件中的新纳粹示威者和反抗议者划上等号。特朗普称,夏洛茨维尔冲突中双方均存在暴力行为,双方都有责任。这引起犹太人科恩的不满,推特上一度传出科恩将会辞职的消息。


据《华盛顿邮报》报道,美国总统特朗普仍在对科恩发表的这些言论表示不满。消息人士称,特朗普认为科恩不够忠诚,但却没有解雇他。这在一定程度上是因为科恩与美国财政部长努钦均是特朗普政府税改的代言人。据知名金融博客Zerohedge报道,目前市场预计,科恩接替耶伦成为美联储主席的可能性已降至20%。


沃什或成为最热门的候选人


沃什在货币政策方面曾展现出强硬作风,曾是伯南克最得力的顾问之一。他与特朗普之间没有什么过节,还曾对美联储的政策提出了批评,认为美联储需要改革,这似乎符合特朗普的想法。早在2010年,他还对扩大QE的联储理事提出质疑。


但沃什非常倾向加息,而任何一位总统都不愿看到这样,因为加息会损及经济增长。


市场瞬息万变,我不确定谁会受到特朗普的青睐,我们能做的就是密切关注市场动向并且谨慎交投。


文/天厚投资CEO:RichmondTeo


翻译修改/AdamsWang


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