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央行喊话人民币:低调点,别浪!

   2017-09-28 09:12
来源:亚洲外汇网   阅读:333

曾经是人民币空头诉说着悲惨故事,现在轮到了人民币多头“被啪啪打肿脸了”。


在岸人民币十天之内暴涨2000点的情景还历历在目,不过9月8日之后,故事的走向截然不同。自9月8日达到近21个月以来最高点后,在岸人民币兑美元已贬值2.6%,抹平了9月初以来的涨幅。


人民币对美元汇率中间价在11个交易日里也已调降了近1100个基点。此外,央行还公告称“从9月11日起,将外汇风险准备金率调降为零”。


有分析师称,这是央行在喊话“疯狂的人民币”:猥琐发育,别浪!有网友调侃回复:人民币稳住,我们能赢!


01


人民币升值来也匆匆,去也匆匆


人民币走势的转折点发生在9月8日。


当天上午,在岸人民币兑美元连续升破6.48、6.47、6.46、6.45四个关口,刷新近21个月高位,十天暴涨2000点。下午14:10,在岸人民币兑美元升破6.44关口,较上日官方收盘价大涨622点。


离岸人民币兑美元也升破6.46,离岸人民币兑美元涨近300点,创近18个月新高。


9月8日,人民币中间价连续上调第十天,升至2016年5月12日以来最高。人民币兑美元中间价9月8日报6.5032,上日中间价6.5269,上调237点。


人民币的节节高升,削弱了中国商品在海外市场的竞争力,影响了出口企业的利润。海关9月8日发布的数据显示,8月以美元计出口额同比增速由7月的7.2%降至5.5%,不及预期的6%,进口增速则由11%升至13.3%,超出10%的预期增速。


人民币在两个月里过快升值,央行终于在在岸人民币连续涨破5道关口、涨势最凶猛的一天出手。9月8日晚间,中国央行将外汇风险准备金率调整由20%下调为零,9月11日起生效。当时分析师评论认为,此举释放了央行不愿人民币过快升值的信号,可能有效削弱近来猛涨势头,也避免了直接干预。


人民币涨幅随即收窄,开启回落之势。重新下跌的在岸人民币,目前距9月8日的高点已经下跌超过1600点。


02


人民币突然贬值是怎么回事?中间价有玄机


中国官方26日公布的人民币对美元汇率中间价为6.6076,比上一个交易日大幅调降131个基点,本月内首次跌回“6.60”关口。


上周,人民币对美元汇率中间价调降438个基点,中国外汇交易中心人民币汇率指数已连续两周回落。


与本月最高值6.4997相比,人民币对美元汇率中间价在11个交易日里已调降了1079个基点。


在人民币经过数轮疯狂上涨,飙升至近两年新高后,中国央行连续数日将人民币中间价下调引起了极大关注,市场不禁猜测,中国是在暗示其对人民币傲视亚洲的涨幅感到不满。


中间价是体现中国央行意图的最重要工具,要想了解中国的外汇政策,只要看看每天的人民币中间价就可以了。如今更是如此。


瑞典北欧斯安银行(SkandinaviskaEnskildaBankenAB)驻新加坡亚洲策略主管Yokota作出了这样的表示。在彭博的排行榜上,瑞典北欧斯安银行今年第二季度对人民币汇率的预测最准确。


由于市场没有其他途径来了解中国央行如何看待其所管理的货币,中间价变得愈发重要。瑞穗证券亚洲驻香港首席亚洲经济学家沈建光也表示,“相对于倾听政府官员的言论,通过数字来了解政策意图要容易得多。”


03


央行为何要控制汇率“猥琐发育”?


上文,见闻君提到,人民币走出了“势如破竹”的升值行情,短时间内轻松击破5道关口,央行开始HOLD不住“疯狂的人民币”。


国泰君安证券首席固定收益分析师覃汉表示,如此迅猛的升值似乎并不为政策层所乐见,种种迹象表明,近期央行的态度已经出现了微妙的变化,从一贯的“稳汇率”转向“抑升值”,汇率可能已经触及“政策顶”。


央行为何要控制汇率“猥琐发育”?覃汉认为,除了基于平滑波动,防止大起大落的考虑外,也有来自基本面的考虑:


近期不仅人民币对美元汇率走强,人民币对“一篮子”货币也快速拉升。人民币对美元双边汇率决定资本流动,而对“一篮子货币”汇率决定贸易条件。对政策层来说,人民币“对美元强”,对“一篮子货币弱”显然是最希望看到的情况,但近期的“双强”格局显然已经逐渐滑出政策“合意区间”。考虑到近两个月出口已经开始显现出“降温”迹象,出口本身受到国内不少工业品价格上涨的压力(部分工业品价格已经高于国际市场水平,出口回流效应明显),汇率反向调控的必要性在增加。


渣打集团策略师EddieCheung也表示,早前投资者们太过于自信了,但是现在他们知道政策制定者认为人民币汇率过强了。


对于今年余下时间人民币的走势,EddieCheung认为:如果市场对美联储加息更有信心的话,短期内美元仍有上涨空间,这意味着人民币在今年年内还可能进一步走弱。不过,中国央行是不会允许人民币出现大幅度贬值的。


艾拓思