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恒信国际:就在今晚,已经动荡不堪的市场将更加命悬一线

恒信国际   2018-12-19 15:35
来源:亚洲外汇网   阅读:13

       据8bx.com讯,对于北京时间周四凌晨美联储即将宣布的决定,对于市场的重要性或者说风险是绝无仅有的。


       这在很大程度上源于最近几周股市的动荡。随着美国主要股指已经进入调整区间,一个错误的步骤可能会打开更多抛售的闸门。


       结果,美联储会发现自己陷入了困境。如果美联储发出信号,表示未来的货币紧缩力度过大,长达10年的牛市可能因此终结。另一方面,如果美联储采取比预期更为鸽派的基调,将会引来“美联储是受到特朗普批评言论”引导的猜测。


       尽管12月的利率决定可以说是近期记忆中最重要的,但股市实际上全年都在从美联储那里得到暗示,无论是好是坏。


       以今年2月份的股市调整为例,尽管人们对不可持续的波动性交易的崩溃大惊小怪,但此次抛售的触发点是1月份的就业报告。


       美国经济创造的就业岗位远超预期,工资涨幅达到10年来的最高水平。激起了市场对美联储将以快鱼此前预期的速度加息的猜揣测这将使债券相对于股票更具吸引力。因此,股票遭到抛售——而且是猛烈抛售。


        然后,在所谓的股市“红色10月”之前,美联储主席鲍威尔促成了股市的另一次调整,因为他表示美联储距离保持利率中性还有“很长的路要走”,这引发了人们对加息路径的更多担忧。


       但他在11月底表示:利率“略低于”中性水平,话语一出导致道琼斯工业平均指数飙升600点,创下8个月来的最大涨幅。可以说成也美联储,败也美联储。


       所以很明显,市场不仅将关注加息决定,还将关注相关评论。任何利率前景的指引都会被市场多方解读,至于如何解读,将在很大程度上决定股市走向,直至2018年底,甚至是明年。


特朗普因素

       美国总统特朗普一直非常坚定立场地反对美联储加息,他认为已经看到了鹰派美联储可能对股市产生的影响,不希望美联储进一步破坏市场稳定。


       因此,他养成了在Twitter上批评美联储的习惯,这是一种挑战美联储长期独立性的非常规策略,本周甚至连续两天都在对美联储进行指责。


       特朗普政府的其他成员也加入了反对行列,如白宫贸易顾问彼得•纳瓦罗(Peter Navarro)周一就呼应了总统的观点,称美联储仅仅为了维护独立性而加息是不明智的。


       目前还不知道这些压力会对美联储产生多大影响。但无论最终的决定是什么,政治影响力的幽灵仍将继续显现。


专业人士意见不一

       华尔街的专家们似乎无法就正确的前进方向持一致意见,也无法就美联储2019年的计划达成共识。


       对冲基金界的投资传奇Paul Tudor Jones就认为,股市的大幅波动将在2019年继续。股市潜在的下跌可能导致美联储在2019年推迟加息。


        被称为“债券之王”的DoubleLine Capital首席执行官杰夫•冈拉克(Jeff Gundlach)认为,美联储根本不应该在12月加息。他向CNBC表示:“债券市场基本上就是在说,‘美联储,你没有办法加息。”


       贝莱德投资研究所首席股票策略师Kate Moore对美联储将如何在2019年继续收紧货币政策没有明确看法。她更关心的是会对市场产生什么副作用。在她看来,股票等风险资产的命运在很大程度上取决于美联储。


基于美联储,2019年如何交易?

       高盛的建议核心是,它认为美联储过度紧缩的担忧被夸大了。高盛首席市场经济学家Charles Himmelberg最近在一份报告中表示:“我们认为,美国国债收益率曲线的前段目前低估了美联储未来加息可能。”“在我们看来,风险在于美联储可能不会向市场所认为的偏离明年加息2-3次的轨迹。”


       关系到方方面面,可以看出美联储目前面临的形势是多么危险,即使央行设法在短期内避免了市场动荡,它今后仍将有很多工作要做。


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