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恒信国际:通胀龟速,日央行大规模刺激仍任重道远

恒信国际   2018-12-21 17:47
来源:亚洲外汇网   阅读:11

       据8bx.com讯,日本11月CPI增速放缓,增强了日央行将在较长一段时间内推迟削减刺激措施的预期。因为就在前一天,日央行行长黑田东彦警告称,不断上升的经济风险将使日本央行对增加刺激计划持开放态度。


      日本11月核心消费者物价指数年率录得0.9%,前值1.0%。消费者物价指数年率录得0.8%的增长,虽然符合预期,但大幅低于1.4%的前值。


       日本农林中央研究院首席经济学家南野武表示:“油价下跌可能会对通胀构成重大压力,”尤其是在明年春季左右,燃料成本下降将压低电力和天然气价格。随着价格目标进一步难以实现,如果经济下行风险加剧,日本央行可能被迫做出回应。


       1月,扣除新鲜食品和能源成本影响的核心CPI增幅从上月的0.4%降至0.3%,显示家庭支出疲软对通胀构成压力。


       凯投宏观资深日本经济学家Marcel Thieliant表示,核心-核心通胀的放缓是“巨大的失望”,随着消费品生产者价格指数在11月份完全停止上涨,这种放缓可能会持续下去。预计到明年销售税上调时,通胀率将攀升至0.7%,但这种预测面临的风险越来越倾向于下行。


       日本央行希望,强劲的经济复苏将转化为更高的物价,但顽固的软通胀打击了这一希望,迫使日本央行在不受欢迎的副作用(例如,金融机构的利润因多年接近于零的利率而受到侵蚀)的情况下,仍维持其庞大的刺激计划。


       令政策制定者更为头痛的是,日本经济增长在第三季度出现萎缩,尽管预计第四季度能够伴随着暂时性负面因素褪去而出现反弹。


       近期,国际货币基金组织(IMF)也呼吁日本央行维持其大规模刺激计划,称长期宽松政策的副作用不足以抵消其好处。IMF官员指出,现在收紧货币政策无助于实现这一目标。他们非常致力于实现这一目标,我们认为维持刺激是正确的做法。


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