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宝星环球:美联储高唱通胀预期,债券市场却表示不赞同

恒信国际   2018-12-27 19:54
来源:亚洲外汇网   阅读:11

       据8bx.com讯,美国联邦储备委员会相信,美国明年的通货膨胀将维持在目标水平附近。然而债券市场却对此表示怀疑。本月股市和债市的动荡,以及对经济逆风的担忧,已促使固定收益市场下调了未来几年的通胀预期。




       蒙特利尔银行分析师Ben Jeffery表示:“市场越来越怀疑通胀是否会大举回升。”


       虽然经济学家对2019年的经济增长前景也不像今年那么乐观,但调查显示,他们仍然乐观地认为,通胀率将在美联储2%的目标附近保持稳定。


       美联储主席鲍威尔在此前的会议上强调通胀“仅略低于”预期水平。他明确表示,如果经济前景保持健康,紧缩政策将持续下去。与此同时,美联储官员们也略微下调了自己对2019年物价上涨和利率上调的预期。


       鲍威尔表示:预计经济增长将足够强劲,失业率将进一步下滑,通胀将继续维持在目标附近。并且称之为合理的积极预期。


       美国总统似乎并不认为高通胀是一种风险。12月17日,在美联储最近一次会议召开之前,特朗普还在推特上表示,美联储在“几乎没有通胀”的环境下考虑加息,这“令人难以置信”。


决策错误?

       一些市场观察人士对美联储可能犯下政策错误表示担忧,而美联储上周的观点进一步拖累了盈亏平衡利率,即美国国债通胀保值证券和消费者价格指数所暗示的未来价格上涨步伐。能源价格的下滑也削弱了通胀预期,尤其是在近期。


       蒙特利尔银行分析师指出,我们一直都处在经济扩张时期,所以仍没有看到周期后通胀回升的情况。


       持乐观看法的经济学家指出,美国经济的稳定增长可能会让企业重新获得一些定价权,而就业市场的紧张则会给工资带来上涨压力。毕竟美国平均时薪已经连续两个月同比增长3.1%,为2009年以来最佳表现,失业率处于近半个世纪以来最低。


       中美之间的贸易战也有可能在全球范围内引发物价的上涨。核心通胀率将继续上升,就像今年一样。在经历了一段疲软期后,我们正在回归已经形成的趋势。


       持不同意见的人则认为,可能抑制通胀的因素包括财政刺激效应减弱、美元持续走强以及楼市走软,这些因素可能有助于控制住房成本。全球经济增长放缓也可能缓解进口价格压力。


       "我们看到了一些上行趋势,但没有任何通胀大幅突破的迹象," Oxford Economics首席美国经济学家Gregory Daco表示。他预计物价涨幅将在2%左右徘徊,而不是超过或低于该水准。“通胀前景仍将相当温和。”


       30年期损益平衡通胀率在周三触及1.85%以下,这是自2017年8月以来的最低水平。以上数据与消费者价格指数预期相挂钩,消费者价格指数历来平均高于个人消费支出平减指数约40个基点,表明交易员认为美联储可能会在一定程度上偏离目标。




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