咖米科技分析师吴佳栋先生注意到：美国总统特朗普上台以来，美国股市经历了梦幻般的三年。他在今年的国情咨文中，重点谈到了火爆的美股市场，与税改法案一样，特朗普将此视为本届总统任期内的一项关键成就，并希望以此在大选竞争中获得更广泛的支持。
然而近几周来，由于新冠肺炎疫情扩散导致美国股市经历了史上最快的牛熊转换，市场的波动令原本交易清淡的养老金账户活跃了起来。高盛三周内第二次下修美国经济增速预期，认为二季度美国国内生产总值（GDP）或将萎缩5%。
养老金账户交易激增
受美联储降息及全球贸易形势回暖等利好因素影响，去年美国股市走势强劲，特朗普上月在国会联席会议上的讲话中说，拥有401（k）等养老金的数百万人账户表现比以往任何时候都好得多，市值增加了90%、100%甚至更多。
不过，真实情况并没有像特朗普说的那样出色。美国养老金管理机构富达投资（Fidelity Investments）对1730万账户的检测显示，去年401（k）平均余额较2018年底增长17%，至112300美元。个人退休账户（IRA）的平均余额增长了相同的百分比，达到115400美元。良好的储蓄习惯也对账户增长起到了很大的作用。去年第四季度，普通员工在401（k）养老金中留出了8.9%的工资，加上雇主的份额，平均总储蓄率为13.5%，与2019年春季创下的历史纪录持平。
股市持续上涨让投资者开始变得自满起来，富达在2月中旬的报告中指出，23%的投资者在股票上的投资超过了推荐水平，其中7%的人将资金完全投入到股票市场。在已经退休或即将退休的婴儿潮一代中，38%的人过度投资于股票，8%的人完全投资于股票市场。
咖米科技分析师吴佳栋先生注意到：自美股2月下旬开始调整以来，区间最大跌幅超过20%，总市值蒸发近10万亿美元，这也让风险敞口偏大的部分投资者感到了恐慌。科技型健康、财富和人力资本管理解决方案提供商Alight Solutions称，2月份最后一周，美国全国401（k）账户的交易量高于2019年第四季度的总和。3月12日，道指刷新1987年以来最大单日跌幅，401（k）账户交易量创下史上第二高，为正常水平的12倍。自1997年以来，只有4天的交易量超过平均水平的10倍，其中3天发生在过去两周。
