英镑八月中旬一度非常弱势，见过1.2014的低位，相当贴近1.2大关的心理关口。不过，自上周以来，弱势开始逐渐改变，英镑在1.21水平曾徘徊超过5个交易天。市场一直也是盯紧硬脱欧的进展，上周英首相约翰逊到访德国与总理默克尔会面后，意外地传出乐观消息。默克尔指可能约一个月就可以解决「后备方案」安排问题，投资者认为欧盟一方可能态度有变，即市令英镑上涨超过百点子，升穿并站稳1.22水平。
事实上，硬脱欧风险一直未有太大改变，由于北爱尔兰硬边界的问题难以解决，目前来说亦未有任何可行方法，德方的表态被认为是过份的乐观。法国总统马克龙在脱欧谈判一事中态度强硬，更指英国很可能会无序脱欧，他重申，不会接受英首相约翰逊的要求去重启脱欧谈判。因欧盟从不是单一个体，所以反映在关键的硬边界担保方案问题上，并不会有双方互相满意的结果。
在法国七大工业国的峰会上，多国领袖都于会前举行双边和多边会谈。欧洲四国英、法、德、意领袖及欧洲理事会主席图斯克，亦把握机会商讨论脱欧困局。不过图斯克与约翰逊早于会前已隔空骂战，互相指责对方应承担硬脱欧的责任，反映会面的气氛并不算良好。
一如预期，英国与欧盟一方并没有什么让步，脱欧协议仍未见任何突破。有欧盟官员会后透露，会面并无实质成果，双方只只是重申各自立场。而约翰逊依旧重申，不论在任何情况下，英国都会如期在10月31日死线后正式脱欧，但一方面仍希望与欧盟达成新协议。
早前《每日电讯报》作出了一个民意调查，结果显示有54%受访者表示，同意约翰逊以「任何方法」以实现英国脱欧，反映英国民众面对持续的争拗开始厌倦，宁愿选择直接硬脱欧。当然，约翰逊必定会面对国会方面的阻力，包括不信任动议。英国《观察家报》最近报道中披露了一些政府内部电邮，约翰逊曾向检察总长郝思贤查询，研究要求英国国会于九月休会以阻止延期脱欧的可能性。消息指，除非反对脱欧一方成功入禀法院并获批，否则可能阻止不了休会。
ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，早前有民调显示，约翰逊上任后带领的保守党，支持度上升了6%到31%，反映了英国民众支持约翰逊的作风和应对脱欧的做法。如果民意没有明显改变，那代表英国朝向硬脱欧的方向不会有变，预料英方只会继续为脱欧作最坏打算。
但英镑近日的强势，确实令不少投资者疑惑。朝向硬脱欧的风险未变，脱欧死线只余两个月左右，英镑反而由低位计反弹了超过200多点子。ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，英镑有两点需要注意。
一， 英镑与欧系货币突然出现了避险属性。这个不难发现，正当市场出现重大不明朗因素时，欧元、英镑及瑞郎都明显上升。当中美贸易局势紧张，美元也在风险敞口之中，资金或无可避免流向其他主要货币。
二， 市场上英镑的投机净仓位也是空仓，近10万张合约。因市场已累积了甚大看淡的力量，甚至有一定程度的「套息盘」。一旦遇上重大消息时，资金或需要拆仓，变相是推升英镑的动力。
不过，这都改变不了英镑的命运。若硬脱欧，后续的影响是非常巨大，即使更多国家与英国商讨自由贸易协议，减轻经济上的影响，但英国将再次面临分裂危机，这才是英镑最大的利淡因素。
英镑日图
技术上，英镑这浪反弹持续时间比预期长，早前上破1.22关口后，破坏了一浪低于一浪的格局。但在日图中，可见在通道之中运行，上方阻力在1.23水平。如未能升穿这一水平，虽跌势减弱，但仍未可看成升势。
早前建议1.2150下方逢高沽出，亦有不少套利机会和空间。现建议1.2250沽出，目标回望1.2170左右，但提防英镑空头回补之力，止损放1.2320。
