在期货交易中，MACD和KD指标是我们做交易常用的辅助指标，今天主要讲解KD指标如何正确的使用？KD指标有上下边界，上至100，下至0，它只能在这个区间里震荡，所以一旦指标运行得非常靠近100的时候，稍有风吹草动，它就会向下。同样，当指标运行至非常靠近0时，也很容易向上运行。其余大部分时间都一直处于20至80之间。
根据这一特性可以总结出，如果KD数值位于20以下，价格就有可能上涨。KD数值位于80以上，价格就有可能下跌。
KD在80以上时，说明最近3天乃至9天的平均价格位于最近9天整体幅度的80%以上，这样的涨势是非常凌厉的，但也怕力气用尽了，所谓强弩之末，这种情况称为超买，英文为 overbuy，直译过来就是“买多了”。若此时出现KD死叉，K线下穿D线，价格就会出现一波下跌。
请看下面走势图。图中两个圆圈处为KD值高于80后，出现死叉。价格应声下跌。第一次超买死叉后，下跌了380多点。第二次超买死叉后，下跌了470多点。
同样，KD在20以下时，说明最近3天乃至9天的平均价格位于最近9天的20%以下，由于跌势太猛，也可能随时出现上涨。这种情况称为超卖，英文为 oversell，直译过来就是“卖多了”。若在20以下出现金叉，则价格有可能随时出现一波上涨。
下面走势图。KD值在20附近止步，拐头向上后，形成金叉。价格由形成金叉后开始上涨。
下图中KD由80以上超买区形成死叉，价格应声下跌，此次下跌580多点。
当然，我们无法确定KD在哪个数值为超买超卖，所以只能以大致某个范围作为参考。20/80可以，那么30/70也可以，每个人对此的定义不同。不过约定俗成的是不能比30/70的范围更大了。
定义的范围大，那么出现超买超卖的概率就大，给出的交易信号也更多，不过信号多了，伪信号也会增加，止损也会增加。定义的范围小，出现超买超卖的概率也会变小，轻易不会出现信号，所以有时也会漏掉一些真信号。如何定义范围，一是在使用中存乎一心，二是要结合其他方法共同判断。
有些时候KD会持续地超买超卖，并且即使在超买时出现了死叉，也不会下跌多少，转而会继续向上。在超卖时出现了金叉，也不会上涨多少，转而会继续向下。遇到这种情况时，根据指标交易的人就会说，这指标有问题，时好时坏，一点用也没有。
其实不然，如果你了解了KD指标的逻辑基础，了解了它的计算方法，你就会知道，当趋势出现时，它一定会显示持续超买或超卖。
例如连续上涨9天，此时的KD值就会位于高处，已经出现了超买。若第10天继续上涨，KD指标抛弃第1天的数据，重新计算第2天到第10天的数据，由于最新价格还在高位，那么KD必然还是超买如此第11天、第12天继续上涨，KD必然一直处于超买。
即使出现了两到三天的回调，K值计算的是最近3天的RSV数据，所以它较之于以前必然向下拐，而D值计算的是最近9天的RSV数据，所以D值的动作缓慢。K线快速向下穿越D线，形成死叉。
但在强大的上涨趋势面前，回调两三天再正常不过，价格重新回到涨势中后，KD高位死叉又再次向上拐头，形成新一轮的超买，此次的超买死叉则是一个彻头彻尾的伪信号。
请看图：在单边上涨趋势中，KD指标在超买区出现了至少3次死叉，但价格最多只是横盘而已，并未向下跌。调整过后，又义无反顾地向上。
再回头来看KD指标的全称，随机震荡指标。其中震荡二字就表明，KD表现最好的时机就是震荡市，如果你拿单边趋势来要求KD给你提供可靠的信号，那不是缘木求鱼吗？
所以任何指标都有它自身的局限性，没有一种方法既能适用于单边市，又能适用于震荡市。就像《海龟交易法则》的作者柯蒂思费思说的一样，海龟法则只适用于趋势走势，震荡走势和趋势反转时只能接受亏损，不过这种亏损也是游戏的一部分。
有没有可能KD指标也可以应用于趋势走势当中呢？当然可以，这就是我们要说的KD斧。有一种交易系统就是把KD这种震荡指标当作趋势指标使用。我们刚刚回顾了KD的算法，当趋势来临之时，KD会一直处于超买超卖状态。那 么反其道而行之，当KD出现超买的时候买入，当KD出现超卖的时候卖出，便可抓住一波趋势。
下面走势图，当KD进入超买时，反倒是K线突然出现一根长阳线。自从KD进入超买区域后，价格便一路狂奔，直至KD从超买区回落。此次超买后买入，最高上涨600点。
可问题又来了，我们一会儿说要低位金叉买入、高位死叉卖出，一会儿又说要进入超买区买入、进入超卖区卖出，这两个不是截然相反的吗？这到底应该怎么办呢？
其实我们在说这两种方法的时候就已经说得很清楚了，因为KD指标是震荡指标，它的本职工作就是在震荡市中提醒你，此处可能是高位了，那么在超买死叉的时候，你得小心点，多单平仓，建空单。在超卖金叉的时候，你也得小心点，空单平仓，建多单。
不过我们也可以反其道而行之，因为它的逻辑基础就是如果一直上涨，它就会一直超买，一直下跌，它就会一直超卖。利用这个特点，可以在单边市的时候，跟随趋势做一波。
这两者的区别：当市场处于震荡市的时候，你要选用它的常规用法；当市场处于单边市的时候，你要用它的反向用法。
走到这一步，另一个衍生问题又来了，我们怎么知道现在是震荡市，还是单边市呢？如果判断不了的话，那不还是没用吗？所以这又回到了本章的开头，任何一款技术指标都是处于辅助地位的，不能单独作为交易的依据。所以一定要先判断价格走势，它是处于趋势中，还是处于震荡中，才能物尽其用。
文/恒指寓言HK35330
