客服中心

ATFX:加拿大央行激进的加息措施,或许会导致经济衰退

· 74次阅读 · 2022-06-30


经济面:
加拿大GDP总额为1.644万亿美元,比意大利低,比澳大利亚高,整体处于西方国家的中等水平。其最新失业率为5.1%,高于充分就业水平5%,表明有一部分劳动力仍处于闲置状态。政府债务占GDP比重为117.8%,远高于国际公认警戒线60%,随着国债利率的升高,有可能出现债务危机。加拿大人口只有3844万人,不足1亿,而国家领土近100万平方公里,面积仅次于俄罗斯,是全世界领土第二大的国家,可谓地广人稀。从2019年开始,加拿大就一直处于贸易逆差状态,仅在2021年疫情期间实现了0.1%的贸易顺差,核心原因是严格的疫情管制措施导致商品无法顺利出口。长时间的贸易逆差会消耗加拿大央行的外汇储备,不过这部分消耗会因为资本账户的流入而抵消。

加拿大统计局公布数据显示,5月CPI同比增速为7.7%,高于前值6.8%,创出近39年新高。高通胀的驱动因素与美国基本相同——高油价、高粮食价格、芯片荒。自今年以来,拿大央行已经加息三次,幅度分别为25基点、50基点、50基点,最新基准利率1.5%,加速紧缩的意图非常明显。加拿大央行行长麦克勒姆近期讲话称:加息至3%以上的可能性增加。按照每次加息50基点的幅度计算,预计再经过三次利率决议后,基准利率即可达到麦克勒姆的调控目标位。

货币紧缩政策能够在一定程度上遏制高通胀,但同样也会造成经济衰退,各国银行要做到的是:一边加息遏制通胀,一边观察失业率数据。如果失业率数据快速上升,就必须停止激进加息,避免经济陷入衰退。加拿大的失业率在5.1%,本就不健康,此时跟随美国同步加息,极有可能将经济拖入衰退的深渊。除失业率外,还需要关注政府债务占GDP比重这一指标,如果该值大于100%,同样不适合快速提高利率,因为这有可能引发政府债务危机。

我们一直持有一种观点:失业率高于5%的国家,不应紧缩货币政策,尤其是不应当短时间频繁加息,因为这会导致宏观经济出现衰退。当然,我们也理解,面对屡创新高的CPI增速数据和民众的抱怨,加拿大央行不得不采取紧缩货币政策以遏制通胀。经济规律不可违背,激进的货币政策或许会在一定程度上遏制物价,但是,我们认为,除英国、美国、德国外的其它西方国家,大概率将会在明年上半年出现经济衰退。

交易面:
USDCAD前景不明,因为美国和加拿大的国债收益率都在升高,很难判断哪个货币升值更快。CADJPY中长期维持看多观点,因为日本一直维持超级宽松的货币政策,导致日元具有贬值属性。加拿大央行的加息政策又与日本央行的宽松政策形成背离,同样有利于CADJPY走强。

ATFX分析师团队简明观点:CADJPY,大概率多头延续。

*风险提示及免责条款*
市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。
【免责声明】 自媒体用户发布在亚太财经网评论发表的所有信息、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决策投资行为并承担全部风险。任何用户私加自媒体用户发布的联系方式由此带来的损失都由用户自行承担。
登录发布

登录可以发布您的资讯
没有账号,请点击注册

Copyright 2022-2038 yzforex.com
上海炯杰信息科技有限公司 版权所有
沪ICP备18016373号-1
关于我们 信息合作 法律声明 加入我们 征稿启事 联系我们 风险提示