基本面方面，8月电解镍产量环比7月下行，进口盈利窗口持续打开，且现货升水缩小，预计后期进口量上行。镍铁方面，近期钢厂采购积极，镍铁需求转好，铁厂近期陆续出货，由于仍存在成本压力，铁厂挺价意愿增加。
需求端来看，不锈钢市场对于九月需求复苏仍有一定预期，终端开始少量补库，不锈钢去库较快，另外海外减产较多，热轧出口增加。合金方面，镍价上行之后需求再度转弱。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格，另外印尼高冰镍8月产量环比上行。
库存方面，LME库存低位，国内库存略有增加。郑州保交楼带来的需求改善预期叠加不锈钢近期现货市场部分规格短缺，挺价意愿较强，但盘面大幅拉升，主要是资金炒作所致，基本面因素占比不高，建议暂时观望。
