兴证早评【金融】
兴证股指期货：沪深300当月合约IF2209报收4109.2点，下跌0.42%，成交790.03亿元；上证50当月合约IH2209报收2767.4点，上涨0.23%，成交725.7亿元；中证500当月合约IC2209报收6292.6点，上涨0.12%，成交301.04亿元；中证1000当月合约IM2209报收6891.4点，下跌0.27%，成交366.31亿元。8月经济数据较7月略有增长，但仍位于荣枯线下方；金融数据方面，8月信贷较7月有边际修复迹象，表内融资显著恢复，政府融资减少，但企业融资增加。多项稳增长政策，包括基建投资落地，多地放松公积金贷款政策，村镇银行风险化解等落地。央行下调金融机构外汇存款准备金2个百分点，传递维稳信号。短期楼市利好政策或给市场带来震动，中长期维持产业升级与消费升级逻辑。
兴证金融期权：震荡降波。8月M2增速再创近五年新高，社融资、新增贷款数据同比增加，宽货币向宽信用传到效果有所改善。国内8月CPI与PPI同比下降，低于市场预期，国内通胀压力降低，利于打开宽松空间。国外方面，美CPI同比8.3%，超预期水平，美股暴跌，但VIX指数升幅有限，空头情绪缺乏持续性。国内期权成交量萎缩，空头情绪呈现连续衰减的趋势，今日受外围利空影响低开，标的历史波动率与隐含波动率持续走低，隐波回归至今年3月份以来的低位，长假效应显现，后市至国庆节大概率维持低波低量震荡反弹行情。策略上继续关注备兑策略。可继续关注备兑策略增强收益。仅供参考。
兴证商品期权：震荡降波。在欧美经济体衰退逻辑的压制下，反弹空间受限，市场多空情绪偏低，总体上维持震荡走势。商品期权成交量保持偏低水平，隐含波动率整体呈缓降趋势，大的震荡格局不变。
兴证早评【有色金属】
兴证沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水170-260元//电，均价215元/吨，较前一日下降195元/吨，平水铜成交价格63730~63870元/吨，升水铜成交价格63770~63950元/吨，节日期间供应增量远超3万吨以上，供应显现了超宽松的状态，当月升水下降趋近交割水平仍将是未来2天的趋势所向。(数据来源：SMM)
昨日夜盘沪铜低开后窄幅震荡。宏观层面，美国8月未季调CPI年率录得8.3%，超出市场预期的8.1%。使美联储有理由在下周的会议上至少加息75个基点，并增加了未来数月大幅加息的可能性。基本面，必和必拓下的智利最大铜矿埃斯康迪达铜矿工人因安全问题未得到解决，威胁罢工。需求方面，铜库存继续下行，上期所维持低位水平，保税区创下历史新低，LME呈加速去库状态。全球铜库存去化的主要力量仍来自于中国，低库存也提升了铜价弹性。综合来看，9月上旬市场依旧处在交易加息的轮次，随着旺季来临，市场也必然对其进行博弈。短期铜价以震荡为主。仅供参考。
兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价18630~18670元/吨，较上日下降120元/吨；沈阳地区报价18680~18700元/吨，较上日下降90元/吨；无锡地区报价18680~18700元/吨，较上日下降90元/吨；杭州地区报价18720~18740元/吨，较上日下降100元/吨；重庆地区报价18710~18730元/吨，较上日下降100元/吨；天津地区报价18720~18740元/吨，较上日下降20元/吨。(数据来源：SMM)
昨日夜盘沪铝窄幅震荡。基本面，由于8月份云南主力电站来水偏枯接近5成，电力供应紧张局面再起，云南省内部分电解铝企业已经接到通知，目前仅部分企业表示有5%压负荷，对整体产量影响不大，但云南后续新增产能及转移产能或将延缓。下游铝棒及型材企业均受原料短缺的影响。当地铝棒企业基本停产为主，少部分选择外采铝锭及废铝熔铸，下游型材厂则消耗此前铝棒库存或选择外地采购。旺季到来，消费或有环比改善，但不及往年同期水平综合来看，市场对后续供应端担忧情绪加重，但铝价上行空间仍受下游需求疲软抑制，短期铝价预计维持震荡偏强走势。仅供参考。
兴证沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价25430~25530元/吨，较上日上升200元/吨，广东0#锌锭报价25110~25210元/吨，较上日上升190元/吨，天津0#锌锭报价25380~25480元/吨，较上日上升200元/吨。(数据来源：SMM)
昨日夜盘沪锌冲高回落。基本面，欧盟与俄罗斯矛盾短期没有缓解的迹象，因俄罗斯将北溪1号无限期关闭，引发市场对于能源紧缺的忧虑，海外能源价格继续上行，推升成本压力，令海外锌冶炼减产的预期再度升温。国内方面，8月下旬进口锌精矿大量到港，矿端供应紧张有所缓解，9月国内锌精矿平均加工费抬升至3950元/吨，供应端对锌价的支撑位下移。需求端，国内各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好叠加房地产政策转变，需求端边际小幅好转。综合来看2023-2025年锌将逐渐走向供给过剩，需要关注欧洲能源供应恢复的进展，以及海外锌矿供应增量兑现的节奏，中期锌价可能维持宽幅震荡。仅供参考。
兴证早评【能源化工】
兴证聚丙烯： 现货报价，华东pp拉丝(油) 8250-8300元/吨，涨100元/吨；华东pp拉丝(煤) 8200-8250元/吨，涨100元/吨。(数据来源：卓创资讯)
基本面来看，供应端，供应端拉丝排产率下滑至23%，处于偏低水平，存在一定结构性支撑；需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围尚可，拉丝成交 83%；近期随着限电放松及新订单有所改善，下游企业开工率回升。综合而言，隔夜美国8月CPI为8.3%超市场预期，使得市场对美联储激进加息预期重燃，美指上涨，原油有所承压，不过市场对金九银十旺季存在一定预期，聚丙烯短期尚有支撑，中长期宏观及金融属性仍施压油价，且长期新增产能释放，对聚丙烯压制依然较大，中长线聚丙烯仍承压。仅供参考。
兴证PTA&MEG:现货报价：PTA现货报价6710元/吨，涨235元/吨，乙二醇现货报价4475元/吨，涨125元/吨。(数据来源：CCFEI)
基本面来看，PTA供应端，西南一套100万吨装置因故障停车3-4天，华东720万吨装置因台风影响负荷至8成降至5成。MEG供应端，恒力180万吨装置停车，福建一70万吨装置停车检修10天，加之部分煤制装置重启推迟，总体负荷仍处于低位。需求上，江浙涤丝今日产销整体回升，至下午3点半附近平均估算在130%略偏下；近期江浙织机开工回升明显，后期需要关注实际需求对终端产成品库存的消化情况。综合而言，PTA方面，隔夜美国8月CPI为8.3%超市场预期，使得市场对美联储激进加息预期重燃，美指上涨，原油有所承压，成本对PTA有所承压，不过短期供需尚可延续去库，叠加台风影响现货流通，PTA尚有支撑。MEG方面，终端有所修复，且近期供应收缩，港口库存超预期下降，支撑盘面修复反弹，预计短期延续反弹，高度仍受库存相对高位压制。仅供参考。
兴证甲醇：现货报价，华东2700-2800(45/40)，江苏2700-2750(45/20)，广东2685-2710(50/20)，山东鲁南2800-2800(80/80)，内蒙2490-2560(220/160)，CFR中国(所有来源)265-328(3/3)，CFR中国(特定来源)320-328(2/3)(数据来源：安迅思)。
从基本面来看，内地方面，煤头甲醇逐步复工，非一体化开工最低点已过，逐步提负，但目前开工水平整体仍偏低，本周内蒙价格上涨较多。港口方面，上周卓创港口库存93.5万吨(-4.5)，阶段性封航对华东港口提货和卸货有影响，预计9月9日至9月25日沿海地区进口船货到港量在57万吨，到港压力稍放缓。外盘开工率回升至高位，伊朗Busher、Marjan、kimiya运行中，kaveh、Sabalan仍停车检修中，重启待定，BMC 9月至10月有检修计划，马油2#9月上旬停车，重启待定；随着伊朗开工的提升，外盘供应最紧阶段已过，关注后续到港回升的节奏。需求方面，近期MTO集中恢复，兴兴MTO于9.4重启后，鲁西MTO于9.12重启，诚志一期MTO仍等待复工。综上，近期内地和伊朗开工逐步回升，供应后续有增量预期，但下游MTO集中恢复，重启将带来需求增量；宏观方面，美国8月通胀数据超预期，引发9月议息会议强加息预期，昨夜商品整体回调，预计甲醇近期震荡为主。仅供参考。
兴证尿素：现货报价，山东2570(55)，安徽2580(20)，河北2535(35)，河南2575(50)。(数据来源：卓创资讯)。
昨日国内尿素市场延续涨势，下游按部就班采买。部分地区尿素装置停减产，日产量下降；下游板材和复合肥厂家按需采买，部分原料价格上涨，加之部分集港流向订单，价格顺势上扬。宏观方面，美国8月通胀数据超预期，引发9月议息会议强加息预期，昨夜商品整体回调，预计尿素近期震荡为主。仅供参考。
兴证早评【农产品】
兴证油粕：美豆震荡回调；豆油需求一般，库存77.8万吨，江苏地区三级豆油交货价10550(310)元/吨，震荡反弹，逢高沽空；豆粕需求一般，现货价格震荡，江苏地区价格4820(200)元/吨，震荡偏强；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，印尼出口关税维持低位，国内棕榈油库存开始迅速增加，广州地区交货价8450(160)元/吨，期货震荡反弹，逢高沽空，仅供参考。
兴证生猪：全国外三元毛猪均价23580(150)元/吨；河南主产区外三元毛猪价格23340(120)元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，发改委召集养殖企业开会应对猪价上涨过快问题，近期可能调整但整体生猪现货价格震荡偏强，中长期逢低做多为主，
