星石投资：科技股行情刚刚开启

· 583次阅读 · 2022-10-09

时隔两个月，上证综指再度触及3000点，市场资金闻风而至。日前，科技板块行情渐入佳境，7月份以来，中信风格指数中，成长风格指数上涨7.08%，消费风格指数上涨5.26%，周期风格指数上涨0.64%。

从具体行业来看，申万一级行业中，电子上涨20.18%，计算机上涨8.14%；而同期上证综指跌0.72%，沪深300涨1.58%。星石投资认为，近期科技股的行情刚刚开启，未来科技类成长股有望持续向好。

星石投资认为，当前降准并不制约降息，未来降息的可能性仍然存在，9月份将是降息的重要窗口期。

随着未来无风险利率下行，成长股将享受分子分母(分别是业绩和流动性)双重提振：从分母端来看，新的报价形成机制市场化效果更明显，将引导实际无风险利率下行，有利于资本市场估值提升；而从分子端来看，通过改革LPR引导实体经济融资成本下行，有望缩减上市公司财务支出，增厚企业利润。

星石投资表示，科技股业绩修复正渐次展开，新一轮景气周期开启，中小板和创业板中报利润增速均有修复，计算机、电子等已经出现改善。特别是随着5G牌照下发，5G引领新一轮科技周期启动；2019年国内三大运营商5G建设开支预计将超过3000亿元，5G产业链确定性受益，上游的基础设施建设相关的材料已经启动，未来5G应用等也将相继展开。

同时，外资有明显增配成长股的趋势。以北向资金为例，8月份以来，北向资金配置前十大个股中半导体等科技行业所占的比重为14.5%；而今年1-7月的比例为2.9%。而分板块来看，北向资金连续三个月大幅增持创业板，具体来看：当前，北向资金主板持股市值为8918.0亿元，环比上升1.3%；而创业板持股市值631.0亿元，环比上升14.0%，增幅最为明显。

星石投资认为，随着未来外资持续流入，具有业绩支撑的成长股最为受益。

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