中金:英国政策矛盾未解,警惕外溢效应; 英国央行重申购债计划将于本周五结束,英债长端利率大跌,10年英债收益率盘中创二十年新高,此后,英国央行大力购债干预,英债反弹,收益率回吐多数涨幅。中金公司研报指出,英国“减税恐慌”余波仍在,英国央行接连“大手笔”购买国债以稳定市场情绪。但我们认为,购债压降利率“治标不治本”,没有在根本上解决市场对于“财政主导”的担忧,只要英国财政大扩张方向不变,市场信心就难以修复。面对“滞胀”,货币财政的矛盾愈发突出,这可能降低市场对政策制定者的信心,导致政府债券风险溢价上升。由于英国的问题并非英国独有,欧元区国家和美国也存在类似情况,不排除这会使欧美长期限国债收益率在一段时间内处于高于基本面所反映的水平
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