国元期货两粕策略展望

· 549次阅读 · 2022-10-24

本周两粕基本逻辑如下：

1)密西西比河运河水位偏低继续影响出口预期，但相比之下，美豆销售进度正常偏快；

2)巴西大豆种植进度提速，市场维持新作产量将创纪录预期；

3)据我的农产品数据预测，11月进口大豆将激增，达到960万吨水平；

4)油厂大豆、豆粕库存处于历史低位，下游饲料企业库存较低，支撑现货价格，豆粕基差高企，近月合约临近到期，基差回归将扰动主力走势偏强；

5)受天气转凉影响，水产料需求回落，但禽料及猪料需求维持较好态势。

操作上，美豆成本端有所减弱，11月国内进口大豆到港预计大涨，施压豆粕盘面，重点关注近月合约基差回归路径，本周豆粕2301合约参考区间3900-4250，菜粕2301合约参考区间2900-3300。

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