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黑色:螺纹供需矛盾积累 十一月能否上涨

汇者

· 621次阅读 · 2022-11-01
  十月,房地产市场疲软叠加疫情干扰,钢材需求表现不及九月。供给处于相对高位,10月137家样本钢厂周均产量299.7万吨,环比下降1.5%,同比上升10.7%。供需矛盾有所积累,螺纹价格环比下跌。

  进入十一月,北方天气渐冷,需求难有好转。供给方面,目前未有较大检修消息,但根据往年环保限制,供给或环比小幅下降。螺纹供需皆弱,主力合约2301弱势下跌。

  一、十月份全国螺纹钢均价震荡下跌

  2022年10月,螺纹2301合约下跌,月初收盘 3879元/吨,月末收盘3397元/吨,下降482元/吨。基差贴水扩大,从月初的224元/吨扩大至243元/吨。十月份国内螺纹现货价格多区域下跌为主,主要城市北京、上海、杭州月均价格环比下降95.6、47.5、71.7元/吨。我的钢铁网统计的螺纹钢十月全国月均价4076.9元/吨,环比下降49.3元/吨。

  二、经济筑底,十月PMI回落

  国家统计局发布数据显示,第三季度我国GDP同比增长3.9%,比二季度加快3.5个百分点。三季度,工业发展快速回升,增加值同比增长4.6%;消费、投资、净出口三大需求持续回升,恢复发展后劲增强。三季度城镇调查失业率均值为5.4%,就业形势总体稳定。

  钢铁PMI连续三月回落,十月PMI指数降至收缩区间。九月,我的钢铁网统计的钢铁业PMI指数为51.3%,比上月下降5.5个百分点,PMI指数依旧处于扩张区间,但分指标看,主要是生产指标PMI和库存指标PMI上升幅度较大。生产指标PMI环比上升1.7个百分点至51.5%,成品库库存PMI环比上升2.1个百分点至47.3%;新订单PMI环比上升0.6个百分点至49.8%。国内统计局发布十月制造业PMI为49.2%,比上月下降0.9个百分点,可见经济回升动力不足。

  多地房贷利率下调,三大利好政策促房地产市场健康发展。9月30日中央相继发布三大房地产利好政策,分别为1)央行下调公积金利率;2)财政部换房免个税政策;3)央行首套房贷利率下限自由下调。截至10月26日,已有19城下调首套房商业性贷款利率,最低调整为3.7%。其中,符合阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限的8个二线城市中,除哈尔滨与兰州外,剩余6个城市均已步入“3时代”。

  三、钢价震荡走低,利润降至盈亏线

  10月,在房地产市场疲软叠加疫情干扰,钢材需求表现不及预期,钢价震荡下跌。相关数据显示 ,截至10月21日,钢材综合指数月环比下降2个点至110点;建筑钢材心态指数环比月环比下降38.3个百分点至39.76%;上海螺纹钢HRB400EΦ20汇总价格月环比下降190元/吨至3890元/吨,降幅达到4.4%。成材价格下跌,原材料价格涨跌不一,双焦价格上涨。截至10月21日,青岛港61.5%PB粉月均价环比下降11元/吨至735元/吨,降幅1.6%;日照港准一级冶金焦出库月均价格环比上升155.7元/吨至2767元/吨,升幅达到6.0%;沙河驿镇主焦煤月均价环比上升193.0元/吨至2347.5元/吨,升幅达到9.0%。

  钢厂和焦化厂盈利程度下降,煤炭开采及洗选业利润上升。统计局数据显示,1-9月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额313亿元,同比下降91.4%;煤炭开采和选洗业利润总额为7845.5亿元,同比增长88.8%。钢联数据显示,截至10月28日,钢厂月均利润14元/吨,环比下降107.8元/吨;吨焦月均利润-76.3元/吨,月环比下降57.5元/吨。

  四、下游需求低迷,供需矛盾累积

  房地产市场是钢材需求中的主力,螺纹钢与线材几乎全部用于建筑领域。目前,地产业数据环比改善,总体依旧处于低谷阶段。统计局数据显示,9月房地产新开工面积9705.4万平方米,环比上升7.9%,同比下降51.9%;施工面积1027.9万平方米,环比上升8.6%,同比下降48.9%;竣工面积4017.8万平方米,环比下降16.9%,同比下降5.0%。由于新开工面积受2021年下半年以来承压,并拖累施工和竣工面积走弱,房地产开发进度的放缓。10月稳地产政策多出,但房地产端销售数据环比下降,市场信心不足。10月30大中城市商品房成交共988万平方米,环比下降24.9%;建筑用钢主流贸易商日均成交量15.8万吨,环比下降12.4%。地产作为螺纹需求的主力,仍然处于疲弱状态

  基建是保障我国经济稳增长的重要手段,有望提振螺纹需求。10月水泥周均直供量为260.2万吨,环比增加3.85%。10月前后多地重大项目新开工,一定程度上带动需求回升。

  终端需求偏弱,10月供给偏强。钢联数据显示,10月137家样本钢厂周均产量299.7万吨,环比下降1.5%,同比上升10.7%;247家钢铁企业铁水日均产量238.6万吨,环比上升0.4%,同比上升11.8%;唐山检修面积3.9万平方米,环比上升4.2%,同比下降14.4%。

  五、采购谨慎,十月螺纹延续低库存

  下游基本按需采购,对后市持观望心态。钢联数据显示,截至10月28日,137家样本钢厂厂内库存200.5万吨,月环比上升1.7%万吨,同比下降24.3%;35城市社会库存419万吨,月环比下降8.0%,同比下降24.9%,钢厂和社会库存维持低位。

  六、下月展望

  10月,螺纹供需矛盾积累,供强需弱。进入11月,北方天气渐冷,需求难有好转。供给方面,未有较大的检修消息,但根据往年环保限制,供给或环比小幅下降。短期,螺纹主力合约2301弱势下跌。
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