客服中心

ATFX:小非农不及预期,今晚大非农表现如何?

· 308次阅读 · 2022-12-02


本周三公布的小非农ADP数据不及预期,预示着今晚大非农数据也将差强人意。具体数据看,11月ADP最新值增加12.7万人,前值为23.9万人,预期值20万人,最新值低于预期7.3万人。11月大非农前值为26.1万人,预期值20万人。如果公布值如小非农数据一样低于预期,代表美国劳动力市场趋于收缩,美联储激进加息的副作用显现。在美国高通胀问题已经得到缓解的背景下,偏弱的就业数据将坚定美联储暂缓激进加息的决心。美元指数和十年期美债收益率大概率继续承压下行,美国三大股指和黄金白银的强势反弹将会延续。

对于金融市场来说,美国的经济数据只起到信号作用,最终的落脚点是美联储货币政策。市场已经消化了12月份美联储加息幅度从75基点降低至50基点的预期,接下来的市场焦点会转移至“美联储何时停止加息”。债券市场的利率倒挂可以提供参考。一年期美债收益率最新值4.69%,半年期 美债收益率4.7%,短周期债券的收益率高于长周期债券收益率,利率倒挂临界期为半年。这意味着,最晚到明年5月份,美联储将停止加息甚至开启降息操作。

昨日,纽约联储主席威廉姆斯讲话称:明年美国的通胀率将大幅下降,不过要回到2%的央行目标,可能要等到2025年。威廉姆斯认为通胀率的回落是一个漫长且持久的过程,不会出现断崖式的下降。但是,回顾美国过去25年的CPI增速曲线可以发现,通胀率的回落从来都是快速且出人意料的,很少出现温和的下降过程。如下图红框内所示。


过去一年,美国通胀率快速走高的元凶是能源价格。石油和天然气价格的走高,既有疫情的影响,又有俄乌冲突的影响。但是,欧美国家已经不再对疫情做严格防控,俄乌冲突的影响性已经大大削弱。在OPEC+不猜与超预期减产的前提下,石油和天然气未来的价值只能是下跌,并且不会是缓慢下跌,而是暴跌。就像今年9月份,WTI单月大跌10.95%,价格跌破80美元/桶。没有了能源价格的支撑,美国通胀率数据大概率也会是跳跃性回落。

债券市场给出的半年期临界点比较客观,可以当做美联储停止加息/开始降息的临界点。昨日,美国总统拜登在回见法国总统马克龙后讲话称,如果俄罗斯总统普京愿意结束俄乌冲突,他已做好了与普京对话的准备。这意味着美国对俄乌冲突的态度已经发生极大转变,不再以针锋相对的模式处理问题。如果俄乌冲突在未来某一天宣告结束,WTI还将出现更加超预期的跌幅。

ATFX分析师团队综合观点:大非农数据大概率不及预期,利空美元,利多美国。

*风险提示及免责条款*
市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。
2022-12-02
【免责声明】 自媒体用户发布在亚太财经网评论发表的所有信息、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决策投资行为并承担全部风险。任何用户私加自媒体用户发布的联系方式由此带来的损失都由用户自行承担。
登录发布

登录可以发布您的资讯
没有账号,请点击注册

Copyright 2023-2039 yzforex.com
上海炯杰信息科技有限公司 版权所有
沪ICP备18016373号-1
申请订阅
关于我们 信息合作 法律声明 加入我们 征稿启事 联系我们 风险提示