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东海期货:预计2023年钢价重心仍会下移 需求仍是主要驱动因素

汇者

· 587次阅读 · 2022-12-04
  新华财经北京12月2日电(吴郑思) 2022年进入最后一个月,国内钢材价格自11月以来呈现“淡季反弹”走势,但全年钢价重心整体仍震荡向下。展望后市,东海期货预计,2023年国内钢铁行业产能、产量调节以及兼并重组的政策力度相比2022年均会有所加大,但需求降幅将略大于供应收缩的幅度,因此,从全年来看,钢材价格重心仍会下移,需求仍是主导价格的主驱动因素。

  “2022年,国内钢材市场供需格局从之前的政策主导重回市场主导,需求成为影响价格的核心因素。纵观全年价格走势基本在需求的现实和预期之间反复博弈。”东海期货黑色研究员刘慧峰总结称。

  从供给上看,2022年,国内粗钢产量呈现两头低中间高的态势,前10个月国内粗钢产量为8.61亿吨,同比下降2.2%或1935万吨。考虑到11月粗钢产量基数较低,目前仍面临一定平控压力,所以11月中旬之后河北、山东、江苏部分地区限产政策又有收紧迹象。但若以全年粗钢压减1000万吨估算,则11-12月月均产量8110万吨,可完成压产任务。

  但从需求上看,2022年,国内钢材需求面临较大的压力。根据东海期货的测算,1-10月份国内粗钢表观消费量8.13亿吨,同比下降2.85%,“11月之后为传统的钢材需求淡季,叠加疫情的反弹影响,年底之前需求将继续走弱,预计2022年粗钢表观消费量为9.6亿吨,同比下降约3.2%。”刘慧峰表示。

  展望2023年,东海期货认为,一方面,从供给侧看,在总量控制政策延续的背景下,钢材供应将继续下滑。预计2023年产能、产量调节和行业兼并重组的力度均会有所加大,粗钢产量预计仍将呈现下行趋势。“测算结果显示,2023年粗钢产量可能会在10.13亿吨左右,相比2022年下降1000万吨或0.96%。”刘慧峰补充说,另外,供应结构上面,随着物流的缓解以及废钢生产的恢复,2023年电炉钢占比有望在2022年的基础上回升两个百分点至9.6%-9.8%,为2016年以来的平均水平。

  另一方面,从需求侧看,在东海期货看来,2023年钢材需求整体还会呈现下行趋势,但降幅会有所放缓,建筑业继续呈现基建对冲地产的格局,制造业投资仍能维持正增长,但增幅会有所放缓。

  “地产仍会拖累2023年钢材消费,2023年地产用钢可能会继续下降8%-9%;基建投资将继续保持中高速增长,但基建用钢可能会有5%左右的增长,增幅将慢于2022年;制造业投资面临海外需求放缓压制,亦有政策托底支持,预计用钢需求增长约2%左右。”刘慧峰补充说,综合考虑的话,2023年全年钢材总需求继续下降1.5%-2%,降幅略大于钢材供应。

  整体来看,东海期货预计,2023年钢材市场需求降幅略大于钢材供应。全年来看,钢材价格重心仍会下移,需求仍是主导价格的主驱动因素。从节奏上看,一季度市场焦点更多偏向强预期,二季度之后存在需求不及预期风险,价格有回调可能。三季度之后随着稳增长政策逐步落地,美联储政策也存在转向可能,钢材价格有望重新走强,全年看钢材价格走势可能呈N型,“预计钢材全年价格运行区间3100-4300元/吨之间。”刘慧峰说。

  而在铁矿石方面,东海期货认为,2023年,国内粗钢减量更多要靠铁水完成,海外生铁产量也会继续下行,全年铁矿石需求走弱的大方向不会改变。供应方面,主流矿和国产矿仍有一定增量,非主流矿供给延续下降,但考虑因素下调出口关税影响,降幅有所放缓。全年来看,铁矿石将由2022年阶段性短缺再度转为过剩,“但这部分过剩量仍以挤出非主流矿为主。该部分成本在75-80美元附近,折合大商所盘面价格在630-670元/吨之间,若铁水产量不出现大幅下滑,该位置处支撑较强。”刘慧峰补充称,短期行情的话,考虑当下钢厂矿石库存处于历史低位,且一季度为铁矿传统的阶段性供需时段,补库预期和一季度的钢厂复产预期将支撑短期矿价。
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