明日凌晨3:00，美联储将公布2022年最后一次利率决议结果，预期加息50基点，将成为年内首次降低单次加息幅度的决议。凌晨3:30，美联储主席将召开新闻发布会，重点聚焦其对2023年度货币政策的前瞻以及对现阶段通胀率数据的看法，关于何时停止加息操作的言论也是重点。
昨日公布的美国通胀率数据基本符合预期。11月名义CPI同比增速最新值7.1%，低于前值7.7%和预期值7.3%；核心CPI同比增速最新值6%，低于前值6.3%和预期值6.1%。偏低的CPI增速预示着美国的高通胀问题已经迎来拐点，为遏制高通胀而采取的激进加息政策已没有必要延续下去。
受美联储货币政策调整和CPI增速降低的双重影响，美元指数跌破104关口，美国三大股指集体收涨。欧元、英镑等非美货币持续升值，黄金也涨破1800美元，甚至于对经济数据不敏感的WTI也上涨2.84%，触及75美元/桶。十年期美债收益率显著下跌，但并未跌破本月低点3.4%。
货币政策是所有金融产品的指挥棒，当来年的货币政策变动路径确定后，金融产品的价格走势也将跃然纸上。我们预计：2023年一季度，随着美国CPI增速逐步回落至合理区间，美联储大概率将终止加息操作；二季度，CPI增速有可能跌至2%附近，美联储维持高利率状态，观察通胀率和失业率数据表现的可能性较高；三季度，美国的通胀率有可能重现疫情前的低迷态势，美联储内部将会对是否降息进行讨论；四季度，随着CPI增速的进一步走低，美联储极有可能开启宽松货币政策。
美元指数和美债收益率对货币政策反应最为敏感。一季度美联储仍会加息，只不过单次加息幅度减少，美元指数和美债收益率将维持跌势，但不会出现主跌浪。二季度，美联储维持高利率状态，美元指数和美债收益率大概率保持横盘震荡。三季度美联储官员对降息的讨论和四季度执行降息操作，都会对美元指数和美债收益率构成巨大利空。基于此，美元指数和美债收益率的主跌浪极有可能在三季度出现。
黄金白银、原油、美股等品种，影响因素较为复杂，不单单是美联储货币政策起作用，需要根据每季度的热点事件和经济形势做具体评估，无法给出超长的前瞻预测。
ATFX分析师团队综合观点：今晚美联储加息50基点已板上钉钉，但美联储主席鲍威尔的讲话仍存悬念。
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2022-12-14
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