巨丰视角：“两会”即将召开A股市场究竟有何影响？

· 519次阅读 · 2023-03-04

观点：重要的“两会”即将召开，除了一般的“日历效应”之外，今年还是经济复苏期的“两会”，按照历史表现看，整体呈现出积极的反应。当前海内外宏观边际改善以及国内流动性合理充裕下，市场整体向好的趋势没有变化。在经济加速复苏趋势下，市场也有望再上台阶。

本周末，举世瞩目的中国“两会”即将召开，而每年的重要会议，也是市场和投资者最关心大事之一。会议前的政策预期，会议中的重点内容以及会后的政策导向，都将给市场带来重要的投资倾向和参考。

从历史上看，重要会议都有明显的“日历效应”。从2012-2022年近11年的历史数据来看，证券市场呈现出与“两会”相关的“日历效应。巨丰投顾·好股票数据统计，在近11年的两会行情中，会议开幕前10个交易日，上证指数上涨6次，上涨概率55%，平均涨幅0.46%；会议开幕后的10个交易日，上证指数上涨6次，上涨概率55%，平均涨幅0.38%；会议开幕后的20个交易日，上证指数上涨5次，上涨概率45%，平均涨幅0.80%。同时分析可知”两会“开幕第10日后，指数涨幅持续扩大的概率较大。此外，从近11年的数据简单看，貌似有一个规律，即每隔3年后的”两会行情，上证指数便会出现一次较大幅度的上涨，无论是会前，会中还是会后。2023年两会，恰巧是第三个3年后，历史是否会重演呢？

对于重要的会议来说，大家最关心的还是经济发展各类目标以及相关的政策。尤其是我们的GDP目标，根据以往的规律，地方目标对全国目标有很强的参考性。而综合今年地方会议中提到的目标，多方预计2023年国内GDP增速目标或在5%-5.5%。经济目标确定，为了目标的实现，经济复苏的提振将继续开启和推动，给市场带来各种提振和投资机会；此外，各类经济政策也是市场关注的焦点。当前看，围绕着经济复苏，以支持行业发展，刺激消费以及提高居民收入和需求改善等多方面有望成为政策发力的方向，而具体对证券市场有影响的或许会在以消费为主的产业政策上，给相关行业带来提振。

重要会议期间，市场保持平稳，会后或有方向和风向选择。历来的重要会议期间，由于对相关政策的期待，市场和资金面保持观望的态势较多，而市场情绪也相对平稳，行情以震荡小幅调整居多。而会前会后则不同，会前对政策期待较强，往往有结构性向好行情。而会后相关政策明朗且多为利好，所以表现也相对积极。此外，今年也正值经济复苏期间的“两会”，在过去的几次经济复苏初期召开的两会，A股也基本呈现出积极的反应。因此，在操作上，重要会议期间，不妨持仓观望，耐心等待市场新的方向和风向的选择。同时，对于市场比较敏感的投资者，也可适当把握期间的结构性行情。

总结下：随着2月经济先行指标数据的公布，市场预期或再度提升，经济修复的预期也或将加快，整体有利于市场纵深发展。而“两会”近在咫尺，市场趋势向好下，会议期间或保持平稳，会后或有新的方向选择。整体关注数字经济主线以及国资价值重估方向的同时，对于政策刺激以及此前阶段调整的半导体、新能源汽车等赛道也开展开新的关注。

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