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星石投资:地缘局势对大宗商品长期走势影响有限

汇者

· 466次阅读 · 2023-03-04
  2月28日,星石投资发表观点表示,虽然目前尚未看到地缘冲突对通胀造成实质性影响,但它的确进一步增加了通胀持续上行的风险,对于部分大宗商品走势造成了短期影响,但长期影响有限。

  原油方面,星石投资表示,目前来看,地缘局势尚未对原油的实际供给造成影响,预计短期内油价波动主要以脉冲式为主。如果后续冲突加剧,不排除油价继续上行的可能性。但如果冲突并未扩展至更大范围,原油价格持续上涨的动力可能不足。

  星石投资称,对于贵金属来说,避险情绪和通胀风险成为上行动力。以黄金为例,短期内金价或保持高位震荡。一方面,由于黄金有较高的抗通胀属性,具有一定的上行动力。2021年下半年以来,在需求回暖但供给恢复尚不充分的背景下,原油等大宗商品价格走高,美国通胀连续爆表,目前局部地缘冲突又进一步加强了全球通胀预期;另一方面,短期地缘局势尚不明朗,全球避险情绪浓厚,资金流向黄金。但这并不意味着黄金后续一定会一路高歌,美债利率的提升对黄金价格仍有负面拖累。目前通胀高企倒逼美联储3月加息或已成为定局,加息带来的实际利率提升或对黄金价格形成拖累。
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