①PTA此次大幅上涨呈现出2个特点，一是价格上涨但加工费承压，二是近月合约涨幅远大于远月合约，月差大幅走强。因此本次价格上涨主要是成本端PX强势以及现货流通货源阶段性偏紧导致。PX近期开始进入去库通道，3月下旬逐步进入检修季，PX负荷逐步下滑，预计4月继负荷继续下滑，而下游PTA近期负荷提升，PX需求旺盛，4-5月去库格局。
②另外，美国汽油裂差目前略高于往年同期，市场有在提前交易芳烃调油逻辑，对PX支撑较强。PTA方面，近期聚酯端开工维持在偏高水平，受上周仓单交割需求，现货市场流通性偏紧，供应商有采购现货动作，基差偏强，支撑起近月合约。后市来看，矛盾点还是在于PX，产业链利润目前集中在PX环节，但当前自身PX估值已经不低，PX-石脑油价差扩张至400美元/吨以上，关注低利润下PTA工厂和下游聚酯工厂是否有计划外降负动作。
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