【富力地产：被裁决支付某投资管理公司已付剩余转让价款等18.29亿元】
3月20日，广州富力地产股份有限公司(以下简称“富力地产”)发布公告，关于某投资管理有限公司与盐城富力科创发展有限公司、广州富力地产股份有限公司项目资产收益权转让纠纷案。
公告显示，近日，富力地产收到深圳国际仲裁院的《裁决书》，裁决盐城富力科创发展有限公司向某投资管理有限公司支付某投资管理有限公司已支付的剩余转让价款和资金占用费1,828,783,558.09元及相关逾期付款违约金，广州富力地产股份有限公司对盐城富力科创发展有限公司的付款义务承担连带责任；盐城富力科创发展有限公司、广州富力地产股份有限公司向某投资管理有限公司支付本案的保全费10,000元、保全担保费 620,518元、律师费220,000元，承担本案的仲裁费9,126,763.24元。
点评：3月13日，江苏盐城市中级人民法院发布曾发布公告，将富力地产、盐城富力科创发展有限公司列为被执行人，执行标的20.43亿元。
3月10日晚间，富力地产披露了2月份销售情况。公告显示，2023年2月，富力地产总销售收入约21.1亿元，同比下降约53.22%；销售面积约13.63万平方米，同比下降约68.57%。截至2023年2月末，富力地产总销售收入约34.5亿元，销售面积约22.47万平方米。
富力地产此前披露的2022年全年销售情况显示，2022年全年，富力地产总销售收入约为384.3亿元，同比减少68.03%；销售面积达约285.1万平方米，同比减少69.72%。此前富力地产发布的2022年业绩预告显示，2022年全年，富力地产总销售收入约384.3亿元，同比减少68.03%；销售面积达约285.1万平方米，同比减少69.72%。
2022年11月10日，富力地产公告称，公司境内交易所8笔总计135亿元的公司债券已在2022年9月22日获得债券持有人会议通过，展期后的8笔公司债的加权平均到期期限从约4个月延长至3年以上。除了上述展期的8笔境内债之外，富力地产在2022年7月11日已完成10只美元债的整体展期，总计金额约49.43亿美元(约合人民币332.37亿元)。
另外，截止最新，富力地产债券存量规模147.21亿元，债券8只。其中私募债34.94亿元，占比23.73%，一年内到期债券1只，规模15亿元。
【中国恒大：考虑发行最长12年期无担保债券置换原有债券，清盘聆讯延迟至7月底】
3月20日，中国恒大集团(以下简称“中国恒大”)发布公告称，在公司及其子公司发行的离岸美元计价票据的一些主要持有人(债权人特别小组)支持下，香港高等法院于2023年3月20日批准了公司的延期申请，将该呈请的聆讯进一步延至2023年7月31日。公司与债权人特别小组已就本集团的境外债务重组签订了条款清单。公司将另行公告条款清单的主要条款。公司股份的买卖将继续暂停，直到进一步通知。
点评：此次已经是中国恒大第四次延期清盘呈请聆讯。在此之前，中国恒大清盘呈请聆讯已经过3次延期，从去年8月底(2022年8月31日)开始，先是延期2个多月时间至11月7日，后又宣布再次延期至11月28日，而11月28日又宣布延期至今年3月20日。
2022年6月27日，中国恒大首次延期清盘呈请聆讯。公告称，呈请人6月24日向香港特别行政区高等法院提出对公司的清盘呈请，涉及财务义务金额为8.625亿港元，呈请人由连浩民代表。
对此，中国恒大表示将极力反对该呈请。公司预期该呈请将不会影响重组计划或时间表。如2022年1月26日及2022年6月20日发布公告所披露，公司一直在积极与债权人沟通，推进境外债务重组工作，预期将于7月底前公布境外债务重组初步方案。
此外，知情人士称，中国恒大将向投资者提供最长12年到期、票面利率最高达9%的新的无担保债券，用来置换目前投资者手中持有的原先的旧债券。中国恒大目前考虑不支付票息，部分投资者也同意了获得的资金将低于他们持有的债券面值，但具体低多少目前还没有确定。中国恒大不会立刻对投资者进行偿付，但会通过互换操作将债权人手中的债券转成新发行的债券，包括以恒大在香港上市公司(恒大汽车和恒大物业)的股份作为抵押债券。恒大集团董事局主席许家印将以其对恒大汽车提供的贷款转换成持有的股份。
【华能贵诚信托：无法联系到明珠保理，或对相关ABN项目持有人利益造成不利影响】
近日，华能贵诚信托有限公司(以下简称“华能信托”)发布公告，公司作为受托人与明珠保理就相关ABN项目签署了信托合同和服务合同。上述ABN项目存续过程中，公司于2023年3月7日先后通过电话、微信、邮件等方式联系明珠保理，均未联系到，且不确定联系不到的具体原因。
明珠商业保理有限公司作为四起ABN的发起机构和资产服务机构，根据合同约定，明珠保理应按照我司的要求随时提供相关数据或出具分析监控报告，明珠保理还应当于 2023年4月20日前出具上一年度《年度资产服务机构报告》。
点评：公开资料显示，明珠保理依托强有力的专业运营团队和成熟的科技金融体系，以基础设施建设和产业发展为核心。截至目前，明珠商业保理已经为中铁股份公司及下属各工程局、中国建筑、中国铁建、保利发展、山东水发等集团战略客户提供了产融服务，并已经形成了以贸易融资业务为核心的完整的保理业务体系。
在业务方面，截至2022年9月末，资产交易规模累计约243亿元，其中包括直接与银行开展的反向保理业务约3.6亿元，标准化产品约139.4亿元，非标反向保理业务约100亿元。储备未发行保理资产规模约10.7亿元，累计服务供应商数量约3,100 家。2022年1-9月营业收入约 4.46 亿元，净利润1646万元，净资产 0.76 亿元，总资产1.4亿元，业务模式主要是ABN业务、ABS 业务、反向保理业务以及正向保理业务。
截止今日，明珠保理尚有存续期ABN产品四单。根据募集说明书显示，基础资产池涉及的基础资产均为供应商与保利发展子公司在日常经营活动中形成的应收账款(主要为工程施工类)。
【澳博控股：穆迪确认公司家族评级“Ba3”，展望“负面”】
3月20日，穆迪已确认澳门博彩控股有限公司(SJM Holdings Limited，以下简称“澳博控股”，00880.HK)的公司家族评级(CFR)为“Ba3”，以及由冠途控股有限公司(Champion Path Holdings Limited)发行，澳博控股提供担保的有支持高级无抵押债券的评级为“B1”。评级展望维持负面。
点评：穆迪副总裁兼高级信用官Gloria Tsuen表示：“评级的确认反映出穆迪的预期，即在未来两到三年，澳博控股的财务杠杆率将大幅提高，这是因为内地近期优化防控相关的旅行限制后，澳门特区的博彩市场将迎来强劲复苏。”
Tsuen还表示，“尽管如此，由于复苏仍处于早期阶段，未来12-18个月内，澳博控股的财务杠杆率将保持高位，并且修复澳博控股在防控期间大幅削弱的资本结构也需要时间，所以上述考虑因素导致了该公司的负面展望。”
穆迪预计，继今年1月初放松对内地游客的旅行限制后，澳博控股的收入将在未来2-3年大幅增长。政策的改变几乎立即推动了澳门特区游客(主要来自内地和香港特区)数量的激增，并推动澳门特区1月和2月博彩总收入的增长。同时，穆迪估计，澳博控股调整后的EBITDA在2023年约为10亿港元，2024年约为40亿港元，而2022年亏损了30亿港元。
上述估计是基于这样的假设，即澳门特区的大众市场博彩业总收入将在2023年恢复到2019年水平的75%左右，并在2024年完全恢复，但VIP博彩业总收入在这两年仍将保持疲软，这是因为此前VIP业务受到监管收紧的影响。不过澳博控股位于路氹的上葡京(GLP)项目将于今年全面开业，将会继续增加该公司的收入。
尽管博彩市场复苏强劲，但在2024年之前，澳博控股的杠杆率仍将保持在7.3倍左右的高位，这主要反映出其在防控期间，其调整后的债务从2019年底的160亿港元大幅增加到2022年底的320亿港元。虽然上葡京项目可能会逐步提升其盈利，并在2025年将其财务杠杆率进一步降至5.5倍以下，但改善速度仍存在一定程度的不确定性。
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