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银河证券:云网底座智能化加速 算网新基建产业链持续受益

汇者

· 612次阅读 · 2023-04-12
  一、核心观点

  一周通信板块指数上涨7.94%,光模块等相关子板块表现较好

  本周上证指数涨幅为1.67%;深证成指涨幅为2.06%;创业板指数涨幅为1.98%;通信板块涨幅为7.94%。通信板块个股中,上涨、维持、下跌的个股占比分别为72.52%、2.29%和25.19%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据,一周光模块相关子板块相关标的表现较好,板块涨幅为24.73%。

  运营商产业数字化业务维持边际向好,云业务优势赋能AI产业链发展

  运营商云业务进入高速发展期,持续发挥云优势赋能AI产业发展。中国电信成立专业公司(中国电信数字智能科技分公司)加快推动大数据和AI核心能力建设,打造万级AI算法舱。其天翼云初步具备为千亿级参数大模型提供算力的能力。中国移动自主研发了“九天”人工智能平台,提供从基础设施到核心能力的开放AI服务,在运维方面已经实现了AI的广泛运用。中国联通在人工智能领域从算力供给、进一步开发赋能工具、探索AI应用场景三方面持续发力。由于大模型架构搭建及训练需要较大资金体量才能推动,较大企业具备先发投资训练实力,算力市场需求快速提升,服务器及存储产品带来了较大的增量机会。预计未来五年,中国服务器市场规模年复合增长率持续较高。产业数字化方面,截止2022年,中国电信实现产业数字化收入1177.6亿元,在服务收入中的占比提升至27.1%。预计2025年,其产业数字化收入在服务收入中的占比将进一步提升至35%。中国移动实现数字化转型收入2076亿元,同比增长30.3%,占比25.6%;中国联通实现产业互联网收入705亿元,同比增长28.6%,占比22.1%。随着算网的不断提升,大模型搭建的不断完善以及升级,云网底座智能化有望加速。

  二、投资建议

  优选子行业景气边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下,数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级,通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏,催化光模块、光纤光缆、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点,看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向:数字经济新基建:ICT相关标的天孚通信(300394),中际旭创(300308),新易盛(300502),锐捷网络(301165),光环新网(300383),无线覆盖三维通信(002115),运维管理神州泰岳(300002.SZ);应用板块:卫星导航应用华测导航(300627)、东土科技(300353)等;看好算力网络新空间的通信运营商,中国移动(A+H),中国联通(A+H)、中国电信(A+H)。
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