华创早评 | 糖价大幅走高，注意技术性回调风险

· 682次阅读 · 2023-04-14

股指

逻辑：周四，三大股指集体收跌，沪深两市成交额约1.14万亿元，北向资金净卖额约1亿元。IF2304合约收盘报价4073.8点，跌幅0.55%；IH2304合约收盘报价2669.4点，涨幅0.07%； IC2304合约收盘报价6408.0点，跌幅0.42%；IM2304合约收盘报价6967.0点，跌幅0.49%。宏观分析方面，国常会再次定调聚焦“三稳”，多举措稳外贸、稳就业、稳预期，有助于推动我国经济运行持续向好，从而提振市场信心。然而，海外加息预期再起叠加国际形势愈发紧张，不确定性增加一定程度上抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调轻仓做多为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2310合约价格偏弱震荡，收盘报价3886元/吨，较前一交易日结算价下跌28元/吨，跌幅0.72%。基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢产量维持高位，表需环比持平，库存去化速率减缓，产消库数据偏中性。技术分析上看，螺纹钢2310合约周线MACD红柱持续缩短偏空，但当前价格处于前期上涨震荡中枢区域下沿附近叠加小时线MACD底背离金叉，或受到支撑反弹。日内支撑位关注3850附近，压力位参考3930左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2307合约震荡偏弱运行，收盘报价6696元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.59%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2307合约多单持仓491598手，空单持仓475592手，多空比1.03.全球糖供应仍处于偏紧状态，巴西因降雨影响新榨季生产速度，加之国内2022/23榨季甜菜糖厂全部停机，各地公布的3月国内产销数据利好，供需缺口扩大，但利好被前期市场大幅上涨所消化，后续关注国家是否会投放储备糖以及原糖走势；技术面上，因近期糖价大幅走高，需注意期价高位技术性回调风险。多空因素交织下，预计市场短期或高位震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2305合约震荡偏弱运行，收盘报价14580元/吨，较前一交易日结算价下跌190元/吨，跌幅1.29%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2305合约多单持仓17092手，空单持仓20107手，多空比0.85.养殖端出栏增加，供应整体增量，加之天气转热，市场逐渐进入消费淡季，终端需求跟进不畅，市场无明显利好，但部分企业惜售情绪再起，屠企低价灵活入库，叠加猪价处于成本价附近，下方或存支撑空间。多空博弈背景下，预计市场短期或低位偏弱震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4303元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.14%；持仓量约5.23万手，日增仓约-1.37万手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中微涨，饲料价格走弱，带动成本回落，但近期流通环节去库尚可，利于蛋价企稳，据钢联数据显示，截至4月13日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.68天，流通环节库存可用天数为1.23天。持仓方面，4月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约2.81万手，空单持仓约2.84万手，多空比约为0.99，净多持仓约为-0.03万手。整体来看，近期存栏量未有明显变化，饲料走弱，或带动成本下滑，但鸡蛋库存小幅下滑，短期提振蛋价，预计短期内蛋价低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2309收盘报价14875元/吨，较前一交易日结算价上涨115元/吨，涨幅0.78%，持仓量约55.66万手，日增仓+2.37万手。现货方面，棉花现货价格稳中有涨，织布厂开机率维持高位，但纺企短期原料备货较为充足，高价采购意愿偏弱。持仓方面，4月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约31.04万手，空单持仓约39.31万手，多空比约为0.79，净多持仓约为-8.27万手。整体来看，新棉播种预期下调，叠加轻纺城近期成交量偏好，提振棉价，预计短期内棉价宽幅震荡偏强运行，当前国内外春播已陆续开启，后续需关注播种期天气的变化情况。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7648元/吨，较前一交易日结算价下跌208元/吨，跌幅2.65%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌112元/吨。截至4月7日当周，国内棕榈油库存为92.12万吨，较前一周降低1.81万吨，降幅1.93%，国内库存已连续5周小幅走低，但总体仍居高位。国内油脂整体供应较为充裕，棕榈油终端需求一般，但近期到港偏少，库存持续下滑提振价格，周一午间公布的MPOB月度数据偏多，且原油走势偏强，但高频数据显示4月上旬马来西亚出口较为疲软，使得棕榈油价格承压，预计短期或以震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3923元/吨，较前一交易日结算价上涨62元/吨，涨幅1.61%。供应方面，据钢联数据显示，截至4月12日，国内沥青周度产量为40.5万吨，较前一周增加1.4万吨，增幅3.58%；截至4月11日，国内沥青社会库存为65.1万吨，较前一周增加0.6万吨，增幅0.93%；企业库存为66.2万吨，较前一周降低2.2万吨，降幅3.22%。随着天气好转以及项目动工增加，市场需求缓慢向好，山东、华北及华南部分炼厂上调报价提振价格，沥青短线或偏强震荡，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调短多为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3607元/吨，较前一交易日结算价上涨37元/吨，涨幅1.04%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4148元/吨，较前一交易日上涨89元/吨。需求方面，随着猪价持续走弱，前期二育投机已部分出清，出栏均重回落，豆粕需求端仍有回落压力。供给方面，短期来看由于海关检疫政策变化，导致进口大豆到港后进入加工企业时间延迟1-2周，4月初部分油厂断豆停机，国内油厂开机率下滑。但是4、5月大豆预计到港总量仍然较大。短线来看，豆粕下方遇3500元/吨附近强支撑位，短期或震荡为主。长线来看，预计内盘豆粕价格或以震荡偏弱为主，投资者或可布局中长线。

趋势观点：建议以轻仓逢高做空为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8010元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.37%。现货方面，目前产地交易仍多集中于山东产区，其余产区多以客商按需补货为主，广东市场到车量逐渐呈下跌趋势，市场交易不温不火，日内到货存在销售压力，4月份苹果的替代品种类减少，或对苹果价格形成支撑。目前各产区果树陆续进入开花期，尚未出现影响减产的因素。建议关注苹果产区天气情况。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2390元/吨，较上一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.21%。甲醇第一季度检修不及往年，供应压力较大，且甲醇现处于需求淡季，整体表现为供大于求，煤炭方面，国内煤炭价格在第一季度持续下跌，煤制甲醇成本端支撑下降。库存方面，港口库存和社会库存逐渐开始累库，甲醇生产厂内库存下降幅度较大，综合来看，甲醇总库存不存在压力，向下空间或有限。甲醇近期或以宽幅震荡为主，投资者或可高抛低吸。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1657元/吨，较上一交易日结算价上涨17元/吨，涨幅1.04%。近期玻璃期现一路上扬，库存也逐渐去库，尤其是保交楼政策资金的落实对市场有较大的促进作用，随着天气的转暖，各工地开工也逐渐恢复，下游囤货较为积极。今年市场对地产普遍存在乐观预期，玻璃09合约不宜过分看空，短期来看，玻璃上遇阻力位，且玻璃库存压力依然较大，从而施压期货盘面。综合来看，玻璃短期或以震荡偏强为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】

刘超期货投资咨询号：Z0013145

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