ATFX：小非农ADP数据来袭，市场预期偏向悲观

北京时间今日20:15，美国自动数据处理公司ADP将公布美国5月ADP就业人数，该数据被冠以“小非农”称号，能够对周五的大非农数据（非农就业报告）起到相对准确的前瞻作用。5月份ADP的前值为新增29.6万人，预期值仅增加17万人，预期偏向悲观。当美国劳动力市场表现不佳时，美联储将不得不停止激进加息政策，美元指数将受到抑制，非美货币、贵金属、美国股市将受到提振。6月份将要举行的美联储利率决议，市场普遍预期将会维持5.25%的基准利率上限不变。本周的小非农和大非农数据表现，将决定上述预期能否达成。

历史数据看，ADP呈现出强震荡属性，仅在2020年新冠肺炎疫情冲击时出现了异常下降。长期震荡区间在10万人至50万人之间，如果5月份数据出现25万人以上的增幅则利多宏观经济，反之则利空。由于市场预期值为17万人，低于中值25万人，最新值利空宏观经济的概率更高。

关于ADP数据与大非农数据的关联性，两者主要存在方向上的共振性，但变动幅度各不相同。如果晚间ADP数据低于前值，那么大非农数据的公布值大概率也低于前值，但降低的幅度或许没有ADP数据这个大。5月季调后非农就业人口的前值为25.3万人，当前市场预期值为19万人，预期增幅将下降6.3万人，低于ADP数据的预期降幅12.6万人，符合逻辑。

由于ADP数据和大非农数据在每月的第一周公布，早于其它经济数据，所以可供参考的数据并不多，股票指数是为数不多的先于ADP和大非农出现月度结果的金融指标。5月份，美国道琼斯指数下跌3.49%，纳斯达克指数上涨5.8%，标普500指数上涨0.25%。整体看来，美国股票指数有涨有跌，并且上涨个数大于下跌个数。“股市是经济的晴雨表”，由于5月份美国股票市场整体表现还不错，所以劳动力市场的数据有可能不像预期值那么悲观。存在较小的概率，ADP数据和大非农数据的公布值高于前值或者与前值基本持平。

技术角度看，美元指数处于中期空头趋势下的反弹波段。2022年9月份形成中期高点，之后展开空头趋势。今年2月份展开一轮反弹，但并未改变空头趋势结构。4月13日展开第二轮反弹，美元指数从最低100.84一路上涨至当前的104.06。两轮反弹的支撑位均在101附近，意味着101是美元指数的强支撑区域。在反弹B趋势线被跌破之前，维持对美元指数的短多观点。

点位预测——
长期阻力位：114
短期阻力位：105
即期价格：104.42
短期支撑位：101
长期支撑位：90

风险提示、免责条款、特别声明：
市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

2023-06-01

【免责声明】 自媒体用户发布在亚太财经网评论发表的所有信息、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。任何用户私加自媒体用户发布的联系方式由此带来的损失都由用户自行承担。