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ZFX山海证券:欧元区数据无起色 欧元易跌难升

· 207次阅读 · 2019-11-06

回顾10月份,欧元走势意外地好。10月首日就扑向1.0880水平,正当不被看好之际,美元急速转弱,令欧元得以反弹。因美国数据差劲,焦点再次集中在美联储的利率去向之中,全个月即使欧元区未有太多利好消息的情况下,甚至受脱欧一事困扰,仍一直攀升,高见过1.1179,全月升2.3%之多。


欧美两大央行的去向,一直在汇市中高度受重视。由于早前市场未完全把握美联储10月的决定,利空了美汇走势,变相欧元间接地受支撑。再者,市场一直质疑欧央行QE的效果,导致欧元沽压并不算大。


上月欧央行没有新政策出台,但行长德拉吉表现出明显鸽派的语调,用词较过去更为悲观。他指欧元区经济表现疲弱,近期的经济数据证明了经济有重大的下行风险,在通胀持续疲弱的情况下,央行将需要维持高度宽松的政策。


相反,美联储虽一如预期再减息25个基点,但会后声明没有暗示进一步减息,取态上倾向鹰派。声明中,局方删除了「美联储将会采取适当措施,维持经济扩张」,改成「在评估利率水平的适宜路径时,美联储将继续监察未来信息对经济前景的影响」。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会,指出目前的货币政策立场可能仍是适当的。


ZFX山海证券分析师 Jacob Leung表示,美联储根本是明示了年内将不会再减息。只有在经济形势急剧转变下,局方才可能考虑进一步行动。


新任欧央行行长拉加德,在财金经验方面稍逊,但就身负重任。欧央行已正式再度加入寛松大军行列,但因欧元区各国不太愿扩大财政支出,未能配合货币政策发挥作用,导致可能QE的实质成效也不及预期,也是欧元未有下滑的原因之一。所以普遍市场人士预期,拉加德将致力游说或敦促欧元区各国,推行刺激性的财政政策,加大开支,解决目前欧元区低迷的困境。



本周二的凌晨时间,拉加德在德国柏林发表了上任后首次的讲话,不过就没有提及货币政策相关事宜。她高度赞扬德国前财长朔伊布勒在团结欧洲方面作出的努力,帮助了欧元区摆脱了主权债务危机。


山海证券分析师 Jacob Leung表示,货币政策不是拉加德的强项,而是政治手腕,这也是她被挑选一大原因。拉加德表面上对德国示好,甚至有修补欧央行与德国的关系,相信只是政治技俩。


由于德国一直不满欧央行的宽松政策,德国有调查指40%的民众倾向不信任欧央行,主因低利率损害了德国较富有的一群,总理默克尔都批评过欧央行的政策偏重欧元区内的弱小国家。所以,拉加德着力拉拢一下德国,合情合理。而事实上,拉加德早前曾指责德国及荷兰,没有将财政盈余支持经济增长。


拉加德另外亦有提到欧元区国家的深度合作等问题,呼吁加强欧元区的一体化。可见在未来,欧央行的工作或变得更加「政治化」。


再回看近期的欧元区数据,表现亦未见起色。欧元区9月份失业率维持在7.5%;德国10月份的制造业PMI低见41.9;欧元区10月消费者信心指数初值录得-7.6,其他大部份数据,即使符合预期,但仍然处于恶劣的程度。 

欧元周图

欧元4小时图


技术上,周图显示欧元已迫近下行通道的顶部,并有可能再调头向下,而短线看4小时图,更有双顶可能,或打开下行空间达100点子。


预计后向转淡,可考虑逢高做空的部署。建议1.11下方沽出,目标先看1.1,止损1.1160




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