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山海证券:央行势必减息澳元易跌难升

· 246次阅读 · 2019-11-19

踏入11月,澳元曾因美中贸易协议的憧憬,一直维持在0.69水平争持。加上当时澳洲当地经济数据尚算理想,投资者预期澳央行未有足够条件再进一步减息,都支撑了澳元走势。最终,澳央行11月将利率维持在0.75%不变,符合市场预期,亦助澳元徘徊0.69关口上方。


澳央行表示,准备好在必要的情况下进一步放松货币政策,又指预计低利率维持一段长时间的是合理的,经济前景与3个月前比较,没有太大变化。自6月份放松政策以来,已支持了就业及收入增长,预计2020年和2021年通胀将接近2%水平。因市场当刻认为,澳央行没有明确暗示进一步减息,或不急于行动,并先观望政策成效。


不过澳元最终仍受压,主因美汇全线走强。美国数据持续回暖,让美联储减息预期下降,加上市场深信美中双方将很快地达成共识,落实第一阶段贸易协议,同样有助解除部份投资者

对美国经济衰退的担忧。上周开始,澳元缓步由0.6850水平下行,上周四的跌势更急,低见过0.6769,到周五才开始作出反弹。


ZFX山海证券分析师 Jacob Leung表示,上周美中贸易谈判的进展似是而非,美总统态度转硬,令投资者心情忽上忽落。在不确定性之下,即使股市如何高涨,但都对澳元助力不大。


上周五,美国官员接连就贸易局势发声,美国白宫经济顾问库德洛与美国商务部长罗斯都分别表示,谈判取得进展,美中双方将很快敲定第一阶段协议,利好市场气氛,澳元重上0.68大关。


目前,美中贸易谈判的进程仍是不明朗,惟澳元的焦点开始转向下月的议息会议上。上周最重点的数据,澳洲公布10月份的失业率回升至5.3%,而且就业人数亦下跌1.9万人,远差过预期的增加1.6万人,当中全职就业人数就下跌1.03万人。ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示,投资者在远差过预期的数据后,认为澳央行或低估了经济面对的困境。相信下月央行将改变观望的立场,提早行动。


今晨,澳央行再公布会议纪要,指如有必要,仍将进一步放宽政策。11月的会议中,可能减息的观点获委员会同意,不过最合适的做法是维持利率不变,以评估效果。纪要的取态仍然偏鸽,指出澳洲第三季度GDP预计温和增长,全球经济增长风险仍偏下行,委员会同意将在较长时间内维持低利率等等。”


消息后澳元下挫,市场认为配合早前的数据指引,预计澳央行将「必要」进一步减息,支撑较脆弱的经济。再者早前澳央行政策声明,亦下调了经济增长预估,利空澳元。


未来一两周,美中贸易协议或仍有变数,在目前没有更多细节的进展,这都令澳元易跌难升。12月初将又再迎来澳央行议息,利空因素没有兑现前,往往走势较为暗淡。不过,一旦美中贸易谈判最终破裂,引发的避险氛围或令澳元再次下探0.67关口下方。

 

ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示,澳央行再减息的可能很大,因就业一环是央行极关注的,这两周也会压住澳元走势。

 


澳元日图

技术上,澳元或全年都在下降轨下方,但就未曾成功下破0.67之下,约0.6670水平,每次均能反弹成功。预期澳元或第6次下试该水平,策略上可部署做多。建议0.68先做空,目标看0.67,止损0.68600.67做多,目标0.6780,止损0.6640




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