半导体独木成林，美联储后院起火

· 385次阅读 · 2023-03-16

熬鹰的被啄了眼，大概是近期最火爆的话题，话说这届美联储不行，已经不是第一次被打眼——继对之前的通胀完全丧失专业判断力，而今又手黑心黑狂热加息导致自家银行体系出现大崩溃，以硅谷银行破产为代表的美国金融市场（顺带资本市场）大动荡，正在为全球资本市场输出波动。好消息在于，鲍威尔你小子现在别装铁血鹰派了，不然你拜登爸爸就是第二个美国胡佛

美国银行股大波动，值得一个头条点评。事情不难解释，治大国如烹小鲜，玩砸了。新冠疫情期间，不抗疫，大注水，导致美国的美元信用和货币含金量大贬值。美联储还想如前一样利用美元潮汐大法收割他国，这次却踏了空——先是俄罗斯反下山去，不再受美国的鸟气，后是中国坚定推动自主发展和产业转型，并积极引导人民币国际化。美国这次算是战利品寥寥，腰里揣个死耗子，怎能冒充打猎的。美国银行后院起火，其实这事很无脑，先是钱太多，利息太低，银行存款暴增，后是利息太高，支出大增，银行的产品投向出现问题（硅谷银行作为非典型银行，大部分资产放置在貌似无风险的美债之上，然而美元加息导致美债收益率大涨，价格大跌，进而引发报表危机）。这事让人无语，属于蠢死的那种。结论反而简单了，美国非但别扯犊子提加息了，大概率经此一闹，新一轮降息和放松周期很可能提前到来，大利于A股筑底功成

A股当前的主要问题是什么？过去几年野蛮发展的公募基金后遗症，还在出清期，中国的公募名义上是打着价值投资的旗号行事的，当前的布局也绝对好于2015年乱炒全通教育、安硕信息那时，但再好的东西，没有后续的公司成长和新增流量，也是烟花易冷，如果去年是把茅系列腿打断，机构们更进一步去爆炒宁组合，今年的最大尴尬就是宁组合也遭遇了大热必死的诅咒。近期创业板的连续杀跌，与新能源主线难以维继流动性有很大的关系，我想只有一部分的原因在于行业增长性本身，更多还是筹码和市场情绪偏好的变化（今年新能源电力储能这些，装机数据还是不会太差，新能源汽车今年开始降价内卷，组件和新能源动力电池材料是真有毒，但部分跌出机会的电站服务和汽车配件，我反而认可还会在年内出现一定修复）

王侯将相宁有种乎？国内三大运营商开年刮起最炫民族风，带动中国特色社会主义估值体系一路狂飙（简称中特估）。中国移动更是扛着红旗打红旗，觊觎贵州茅台的中国股王地位。看不懂？看不懂就对了！有的股票涨，也就是因为你没有买，别不服气，我说的都是真的。当然背后的故事有，比如数字经济、数据经济。怎么看待？股票上涨一定要分清估值提升还是利润提升，前者是镜花水月，后者是真金白银。从炒作上看，这些品种对增量资金的参与，更为敏感，但我还是要强调散户长期生存美德，不乱听故事，不头脑发热，如果一个品种脱离了建仓区间，杀向情绪山峰和第一头条，你且省省心

本日外围一片飘摇，但乱世黄金又来了，美联储这一次事实级的瞎闹腾，使得全球对美元更为戒惧，有的是地域冲突下去美元，俄罗斯是大队长，有的是基于减轻通胀试着去美元，国际很多央行开始陆续购买黄金，去年一年数据是1136吨，历史新高。还有的是规避贸易制裁去美元，金砖国家之间，俄罗斯与伊朗，伊朗与欧盟这些，拉小群是不得已，也像是某种无声抗议。高级的还有共同市场去美元，这个我兔子有发言权，等等，都这么搞，美元后面怎么玩，我已经不很期待了。如果美元真有那么一天，其实黄金还算个人畜无害，能帮大家把场子撑起来的品种（不懂的朋友自动百度尼克松冲击，出来混，是要还的）

A股本身在全球资本市场序列里，这两年一直算是比较稳健的一个市场，去年美国疯狂加息，我们客观说，是完成了压力测试的，上半年的新能源和下半年的医药，都算独立成军。今年我对A股就更不着急，但今年我强调，我们的货币应该不会更松了，外面飘的货币不算少，怎么让它们流入市场，才是真。今年是全球衰退和中国弱复苏的奇特变奏。杂音会有，大势不变。今天独自走强的半导体行业，某种程度上就告诉了大家市场的某些隐秘逻辑，品种一定要符合国家战略发展方向，并且最好是过去几年有过大震荡和筹码换手的（新能源的问题，主要在于现在并没有充分换手）。今年中国的半导体，元器件行业，我认为基本到今年年中就应该有行业修复数据了，市场并不傻，既处于低位，又具备业绩预期，为什么不能是它们表现？

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